【油氣糧三重衝擊 全球「再通脹」擔憂升溫】全球持續數年的去通脹進程正在遭遇新的供給側衝擊。中東局勢持續擾動原油和天然氣供應，歐洲天然氣庫存處於多年同期低位；與此同時，不斷增強的厄爾尼諾現象開始威脅全球糧食生產。油、氣、糧三類基礎商品價格同時面臨上行風險，令市場對全球「再通脹」的擔憂重新升溫。摩根大通認為，真正值得關注的並非單一的糧食或能源衝擊，而是兩者可能產生疊加效應。其經濟學家測算，「超級厄爾尼諾」本身可能在峯值階段將全球食品通脹推高約0.7個百分點；若疊加中東局勢導致的柴油、化肥及包裝成本上漲，全球食品通脹受到的衝擊可能擴大至1.3至1.5個百分點，並使2027年全球總體通脹較原先預期高約0.3個百分點。