智通財經APP獲悉，美國8月非農就業增長意外大幅超過市場預期，顯示此前被認為正在明顯降溫的勞動力市場仍具有較強韌性，並進一步增強了聯儲局9月加息的理由。不過，多位分析人士認為，強勁就業數據本身仍不足以確保聯儲局採取行動，真正決定9月利率走向的關鍵將是下周公布的美國通脹數據。

美國勞工統計局公布的數據顯示，8月非農就業人數增加16.2萬人，超過媒體調查中所有經濟學家的預期，失業率則維持在4.1%不變。與此同時，此前公布的7月就業下降也在此次報告中被修正，表明美國勞動力市場的實際動能強於此前判斷。

數據公布後，市場迅速提高對聯儲局9月加息的押注。根據聯邦基金期貨定價，投資者預計聯儲局本月加息的概率由此前約50%升至略高於60%。

不過，最新就業報告並沒有顯示勞動力市場正在明顯加劇通脹壓力，因此市場焦點很快轉向下周即將公布的物價數據。

BMO Capital Markets策略師Vail Hartman表示，最新就業數據為聯儲局內部的鷹派陣營提供了更多支持，但「還不足以構成9月16日加息的決定性理由」。Hartman指出，儘管市場隱含的9月加息概率已經上升，就業數據在本月政策決定中的重要性仍將低於通脹。

惠譽評級美國經濟主管Olu Sonola則將此次就業報告形容為「毫無疑問的強勁」，認為數據再次證明美國勞動力市場保持穩定。不過，他同樣強調，真正可能改變聯儲局政策預期的將是下周公布的消費者價格指數(CPI)。

美國勞工統計局將於下周四公布8月生產者價格指數(PPI)，隨後於周五公布消費者價格指數。

在通脹持續高於2%目標的背景下，聯儲局內部對於下一步政策方向已經出現明顯分歧。如果下周數據再次顯示價格壓力頑固甚至重新加速，可能推動更多聯邦公開市場委員會(FOMC)成員支持加息；反之，如果通脹明顯降溫，聯儲局則更可能繼續維持利率不變。

Conference Board高級美國經濟學家Yelena Shulyatyeva表示，目前有「一大批」聯儲局官員正在等待下周的數據，以確認通脹是否正在持續向2%的目標回落。她表示：「一切都取決於下周的通脹數據。」如果數據無法證明通脹正在持續改善，那麼聯儲局很可能選擇加息。

聯儲局今年此前五次會議均選擇維持利率不變，但內部政策分歧正在擴大。7月會議上，大多數官員支持繼續按兵不動，但有三名官員主張加息25個點子。此後，又有兩名沒有投票權的政策制定者透露，他們同樣傾向於支持加息。

聯儲局主席沃什上周在傑克遜霍爾全球央行年會上也進一步強化了市場對加息的討論。沃什認為美國勞動力市場總體穩定，因此當前政策關注重點應放在通脹上。

雖然沃什沒有明確表示支持9月加息，他強調，聯儲局必須確信通脹正在出現「有意義的放緩」，否則政策制定者仍然「有工作要做」。這一表態被市場視為沃什迄今最接近釋放進一步收緊貨幣政策信號的一次講話。

不過，聯儲局內部目前依然存在明顯不同聲音。

聯儲局理事克沃勒表示，他目前更傾向於9月維持利率不變，除非下周公布的通脹數據明顯偏熱。紐約聯儲主席威廉姆斯則認為，近期通脹數據「令人鼓舞」，已經顯示價格壓力正在放緩。

相比之下，克利夫蘭聯儲主席哈馬克的立場明顯更加鷹派。她在周五非農數據公布後再次表示，當前「是時候採取行動了」。哈馬克是7月會議上支持加息的三名反對者之一。她認為，無論最新經濟數據還是克利夫蘭聯儲轄區企業提供的反饋，都顯示當前貨幣政策對經濟的限制程度可能仍然不足。

與此同時，聯儲局的政策討論還面臨來自白宮不斷升高的政治壓力。

美國總統特朗普周五在社交媒體發文，再次公開要求聯儲局降低利率，並直接向沃什領導下的新一屆聯儲局施壓。值得注意的是，特朗普是在8月非農就業數據大幅超預期之後提出降息要求，而金融市場對同一份數據的反應卻恰恰相反，進一步提高了對9月加息的押注。特朗普表示，美國目前的信用狀況比不久前更加強勁，因此應該享有更低的利率，並要求聯儲局「聰明一點」。

沃什由特朗普今年任命接替前主席鮑威爾。不過，上任以來沃什在通脹問題上的立場明顯強硬，並沒有表現出迎合白宮降息要求的跡象。

Potomac River Capital首席投資官Mark Spindel認為，此次就業數據非常強勁，但仍不足以單獨推動聯儲局採取加息行動。他表示：「無論今天的數據有多強，我都不認為任何人會僅僅因為這份數據就決定收緊政策。下周的通脹報告才具有決定性意義。」