專題：2026亞布力論壇第二十二屆夏季年會

　　2026亞布力論壇夏季年會9月4日-6日在四川成都舉辦，本屆夏季年會以「企業創新與周期跨越」為主題。

　　TCL創投董事長袁冰談到，AI產業發展初期適度的泡沫，某種意義上是健康的，泡沫代表着行業活躍度。如果一個新興產業缺少活躍度，反而是更大的隱患。泡沫與冷靜發展在產業不同周期各有其價值，需要結合所處階段辯證看待。

　　他談到，對於偏高的估值其實並不陌生。「我們最核心的評判標準，是企業當下以及未來能夠解決多少實際問題，其次再考察落地場景，看項目落地解決現實需求的能力。AI發展的根基是數據，因此我們也會重點評估企業的數據積累情況，以及數據能夠轉化產出怎樣的生產力，最終可以為產業、大衆生活帶來何種改變。」他說。

　　他指出，當下AI項目後續多輪孖展估值翻倍的現象，確實值得警惕，但我們仍然選擇擁抱這一輪AI浪潮。作為產業資本，我們的投資風格相對保守：我們會充分調研市面上絕大多數參賽玩家，綜合評估團隊配置、核心技術實力、數據沉澱水平以及模型泛化能力。我們不屬於賽道撒網式投資機構，採取單點聚焦打法，優先篩選具備成長為頭部潛力的企業。現階段，估值並不是我們的第一考量。後續隨着產業周期演進，我們再回過頭判斷項目估值是否過高。

　　他指出，對比中美同類AI企業，目前國內企業估值仍然偏低，未來還有充足的想象空間。雖然短期之內國內企業估值很難追上美國對標企業，但依託國內龐大的產業市場與技術發展基礎，長期來看估值具備向上的潛力。

　　「與此同時，我們也會規避風險，對於僅依靠PPT講故事來孖展的項目，需要多加謹慎甄別。」他說。

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