金吾財訊 | 港股光通信板塊盤初走強，截至發稿，劍橋科技（06166）漲15.05%，海光芯正（01191）漲12.38%，中際旭創（03308）漲7.46%，匯聚科技（01729）漲3.66%，長飛光纖光纜（06869）漲3.32%，鴻騰精密（06088）漲2.73%，華虹宏力（01347）漲2.64%，曦智科技-P（01879）漲2.11%，藍思科技（06613）漲1.93%。愛建證券研報指，AI主導全球光模塊市場發展，超高速光模塊快速放量。據LightCounting數據，預計2025-2030年全球光模塊市場CAGR約22%，800G光模塊需求將於2028年迎來需求峯值，CPO產品有望在2026至2027年開始放量；從分立器件走向集成，COB是高速光引擎主流封裝方式。光模塊的封裝方式主要有TO-CAN封裝、BOX封裝以及COB封裝等。COB封裝取消了芯片獨立封裝、中間連接器、柔性電路板等冗餘結構，可以做到小/輕型化、低成本，是高速光引擎主流封裝方式。可插拔光模塊趨向多通道低功耗易散熱，CPO或重塑光互聯格局。光模塊整體演變核心趨勢圍繞帶寬提升持續推進封裝擴容、架構集成和接口高密度化，解決高速場景下功耗、散熱、佈線、傳輸距離等問題。頭部廠商已在關鍵場景導入LPO技術，CPO處於驗證和規劃階段。利潤集中於頭部光模塊廠商，關鍵在於技術優勢和海外客戶導入。技術演進推動利潤重分配，增量利潤優先向上游光芯片等接近性能瓶頸的環節遷移。