FX168財經報社訊 隨着美股今年以來在高位反覆震盪，沃倫·巴菲特（Warren Buffett）18年前在金融危機期間寫下的一篇社論再次引發市場關注。儘管標普500指數、道瓊斯工業平均指數和納斯達克綜合指數在2026年都曾刷新紀錄，但自5月以來，三大指數的回報率一直停留在個位數，科技股波動加劇、市場對加息的押注回升，也讓投資者情緒明顯降溫。

在這樣的背景下，巴菲特2008年10月發表於《紐約時報》的那篇題為《Buy American. I Am.》的文章再次被廣泛轉發。彼時，標普500指數較高點已下跌超過三分之一，美國經濟深陷大衰退。巴菲特在文中指出，壞消息是投資者的「最好朋友」，因為它能讓人們以折扣價買入一個國家的未來。

巴菲特當時也承認，槓桿較高、基本面較弱的公司可能會面臨嚴重問題，但他認為，市場對優質企業長期前景的擔憂被誇大了。他預計，大多數穩健企業在未來5年、10年乃至20年後都將創下「新的利潤紀錄」。

歷史經驗再被翻出

事實在隨後幾年驗證了這一判斷。自2009年3月金融危機低點以來，標普500指數累計上升逾過1000%。對於那些在最糟糕的新聞中持續買入的投資者而言，最終獲得了這輪反彈的大部分收益。

如今的市場氛圍與2008年有一定相似之處，只是衝擊程度溫和得多。與美國和伊朗持續衝突相關的油價上漲，今年多次拖累股市走低。MarketWatch報道稱，8月31日，在美國對伊朗採取新的打擊行動後，道指單日下跌374點。

利率與債市壓力並存

利率預期的不確定性也在加劇市場波動。到8月下旬，交易員僅計入9月降息32.6%的概率，這與幾周前市場普遍押注降息的預期相比出現明顯逆轉。相關數據來自CME集團的FedWatch工具，並被CCN引用。

與此同時，美國國債市場也承受壓力。8月中旬，30年期美債收益率一度測試近20年來最高水平，財政擔憂、通脹風險以及地緣政治緊張局勢共同推高了長期借貸成本，並對股市形成壓制。即便如此，部分板塊，尤其是科技股，月度表現仍然保持穩健。

市場再度審視長期邏輯

巴菲特舊文之所以重新受到追捧，正是因為它在高波動環境下提醒投資者：短期恐慌往往會放大噪音，而長期優質資產的價值，通常要在更長周期中才能體現。對於當前仍處於紀錄高位附近的美股而言，油價、利率和美債收益率的變化，或將繼續決定市場風險偏好的走向。