「大空頭」Michael Burry宣佈收縮風險，平倉了英偉達和Palantir的近端看跌期權，但他的整體看空佈局並未瓦解。

據StockTwits最新報道，Burry於周三在Substack發文稱，他在9月「收緊了風險敞口」，對組合內每一個倉位都進行了削減，目前手持一定現金，「樂於持有，靜觀市場秋季走勢」。他寫道：「今年秋天將是一個有趣的市場。」

此次操作最受關注的部分是：Burry平倉了英偉達和Palantir的2026年12月到期看跌期權，且未將這些頭寸展期至更遠日期的合約。

平倉近端期權，但看空框架未變

Burry在文中明確解釋了平倉原因：規避臨近到期合約的時間價值快速損耗（time decay）。他表示，此舉是「收縮整體組合敞口」的一部分，而非對看空立場的根本性轉變。

據報道，Burry目前仍持有Palantir和Invesco QQQ Trust（QQQ）的2027年看跌期權，並繼續沽空多隻科技、半導體及AI相關個股。

在空頭持倉排名上，Oracle（ORCL）、Palantir（PLTR）和Nebius Group（NBIS）仍是他最大的三個空頭，其次是英偉達（NVDA）和iShares半導體ETF（SOXX）。英偉達在其空頭組合中排名第四。

多頭持倉：消費與醫療為主，科技佔比有限

在多頭端，Burry同樣進行了削減，但持倉排序未變。

他最大的多頭持倉依次為：Lululemon Athletica（LULU）——他上周將其稱為「肥球」（fat pitch，即極具吸引力的機會）——其次是Molina Healthcare（MOH）和MercadoLibre（MELI）。

完整多頭持倉前十七位涵蓋Temple & Webster、Zoetis、Sprouts Farmers Market、JD.com、Birkenstock、Adobe、HCA Healthcare、Fiserv、Flutter Entertainment、Build-A-Bear Workshop、Veeva Systems、Fannie Mae、Freddie Mac和PayPal。Burry未披露各持倉佔組合的具體比例。

黃仁勳用數據反擊Burry的折舊邏輯

Burry沽空英偉達的核心論點，在於他認為科技公司對英偉達GPU使用壽命的估算過於樂觀。

許多科技公司將英偉達GPU的使用壽命設定為六年，並據此進行折舊攤銷——這意味着每年僅計提六分之一的成本，從而拉高賬面利潤。Burry認為，這些芯片的實際使用壽命應為兩到三年，六年的折舊假設人為虛增了企業盈利。

然而，現實數據正在挑戰這一判斷。英偉達於2020年中推出的Ampere A100 GPU，至今仍在被廣泛使用。據報道，雲計算公司CoreWeave上月啱啱簽署合同，將租用這批芯片用於AI處理，合同期延伸至2029年——距A100首次發布屆時將長達九年。

更值得關注的是價格走勢。金融市場平台Ornn Exchange本周在X平台發文指出，較新一代的Hopper H100芯片租金按月上漲22%。

黃仁勳隨即轉發了這條帖子，並附上自己的評論。The Motley Fool援引其表態稱，這一數據「清晰反駁了Burry關於英偉達GPU使用壽命被高估的論斷」。黃仁勳的言下之意是：這些芯片不僅沒有提前過時，需求反而在持續增長。