在日本散戶投資者看來，日元的強勢反彈並未動搖他們的看空立場，即便日元已攀升至數月高位，但散戶們仍在增加日元空頭頭寸。據日本金融期貨協會和東京金融交易所相關數據顯示，上周日本散戶持有約3.61萬億日元(合235億美元)的日元淨空頭頭寸，較8月有所增加。7月日元空頭押注曾達到4.41萬億日元，為2015年以來最高水平。 日本散戶長期以來奉行反向操作策略：日元升值時賣出，貶值時買入。這與外資形成鮮明對比：隨着日元飆升，海外投資者正急於解除日元套息交易頭寸。對沖基金也在押注日元進一步走強，部分基金甚至預期美元兌日元將在年底前跌破150。瑞穗銀行高級策略師Masayuki Nakajima表示：「若日元持續升值，這些散戶可能最終被迫平掉美元多頭頭寸。」這反過來可能因止損拋售美元而進一步放大日元漲勢。