金吾財訊 | 部分電力設備股盤中走高，截至發稿，濰柴動力（02338）漲4.88%，威勝控股（03393）漲4.63%，哈爾濱電氣（01133）漲3.83%，中國高速傳動（00658）漲2.43%，協鑫科技（03800）漲1.40%，億華通（02402）漲1.22%。消息面上，華鑫證券新近研究指，近期AI基礎設施領域的多項產業變化，進一步強化了「算力需求高景氣、產業瓶頸向基礎設施外溢」的趨勢。海外方面，全球數據中心電源與熱管理龍頭Vertiv通過收購微電網解決方案商UIG，將業務進一步延伸至微電網、開關設備及現場能源系統；國內方面，企商在線與烏蘭察布市政府簽署GW級人工智能算力中心項目，大型智算中心建設繼續向「算力+綠電」模式演進。與此同時，全球服務器及IT基礎設施廠商Dell再次上調AI服務器業務預期，全球存儲芯片廠商Micron也被曝繼續擴大HBM產能。幾項變化共同表明，AI資本開支仍保持較強韌性，並正從GPU和服務器進一步向電力、存儲及數據中心配套環節擴散。從投資角度看，下一階段更值得重視的是AI資本開支向基礎設施環節的持續外溢。隨着GW級數據中心項目增加，電網接入、變壓器、開關設備、HVDC及儲能等環節的需求確定性正在提升，且相比服務器整機具備更長交付周期和更強供給約束；同時，HBM擴產也將繼續向製造設備、先進封裝和測試環節傳導。整體而言，電力基礎設施與存儲設備有望成為繼GPU之後，AI硬件投資中景氣持續時間更長、業績兌現路徑更清晰的兩個方向。