金吾財訊 | 中金公司表示，9月全球資產迎來多重挑戰。AI發債可能加速，美債利率變數增大；沃什強勢翻鷹，聯儲局加息風險上升；美伊衝突加劇，油價明顯反彈。該機構建議保持信心與耐心，政策糾偏時點或已漸行漸近，短期波動不會扭轉全球流動性寬鬆趨勢，利用市場波動逢低增配中美科技股票和黃金。該機構指，如果9月16日FOMC會議加息，未來可能不會繼續加息，市場或開始交易利空出盡，股票和黃金可能在會議後先跌後漲。如果9月不加息，短期加息風險直接緩解，而聯儲局此前強勢放鷹卻沒有行動，反而可能進一步削弱政策信譽，對黃金更加有利。從事件節奏看，9月FOMC之後可能是風險收益比較高的反彈窗口，建議重點把握。與此同時，考慮到美伊局勢與經濟數據不確定性，市場也可能在FOMC會議之前啓動反彈（例如特朗普快速結束衝突，或美國CPI大幅不及預期，或其他重大政策調整），交易節奏需保持一定靈活性。由於黃金與中美科技股票牛市趨勢尚未改變，該機構認為也不必機械等待某一個特定時間節點，如果未來幾周市場明顯回調，也可以考慮在聯儲局會議之前就開始逐步增加股票和黃金配置。分資產類別看：（1）黃金目前仍是最明確的超配方向。無論是聯儲局最終轉向寬鬆改善流動性，還是近期政策失誤損害美元信譽，黃金的中期邏輯都沒有改變，回調反而提供增配機會。（2）中美股票仍可逢低增配，尤其是科技板塊。AI產業趨勢尚未逆轉，近期調整更多來自資金和情緒端壓力，而非盈利趨勢根本惡化；如果政策和流動性壓力緩解，高估值資產反而具備更大的反彈彈性。（3）美債不急於抄底。9月AI孖展以及加息風險仍可能繼續擾動長端利率，長債的確定性低於黃金和股票。相比押注長端利率快速下行，該機構對美債觀點更偏向中性，建議耐心等待政策風險與供給壓力釋放。