FX168財經報社(北美)訊 素有「末日博士」之稱的經濟學家努里爾·魯比尼(Nouriel Roubini)近期對全球投資前景展現出少見的樂觀態度，但他同時警告，美國經濟和金融市場仍面臨四大潛在風險：霍爾木茲海峽持續受阻、伊朗戰爭進一步升級、全球債券收益率繼續攀升，以及金融市場出現階段性調整。

魯比尼因成功預警2008年金融危機而廣為人知。與其一貫偏悲觀的市場形象不同，他目前仍看好整體投資環境，核心原因之一是人工智能帶來的全球投資熱潮。大型科技公司持續投入數十億美元建設AI基礎設施，而相關投資未來可能帶來生產率提升。不過，在這一長期樂觀判斷之下，他認為多個宏觀風險仍不容忽視。#AI熱潮：從芯片到資本的競賽#

霍爾木茲海峽仍是最大能源隱患

魯比尼首先關注霍爾木茲海峽。自美伊戰爭爆發以來，波斯灣原油運輸持續受到嚴重干擾，一度推動油價升至三位數。儘管原油價格已經從戰時高點回落，但隨着衝突延續以及石油庫存下降，能源價格仍存在重新大幅上行的風險。

布倫特原油近期一周上漲約6%，此前美國與伊朗再次發動相互打擊。與此同時，美國戰略石油儲備庫存上個月降至43年來最低水平。油價重新走高不僅可能推高通脹，也可能進一步打擊股票等風險資產。

魯比尼警告伊朗戰爭可能進一步升級

第二項風險來自中東局勢本身。魯比尼認為，美國中期選舉之後，伊朗戰爭存在明顯升級風險。

他警告，如果共和黨在中期選舉中失去衆議院控制權，特朗普可能更加重視其總統任期的政治遺產，從而進一步加大對伊朗的軍事壓力。雖然這一情景並非必然發生，但一旦衝突升級，能源市場、全球通脹和風險資產都可能再次受到衝擊。

債券收益率繼續上行或擠壓經濟需求

第三個風險來自債券市場。魯比尼認為，全球財政狀況需要進一步整頓，如果各國無法有效控制不斷擴大的預算赤字，債券收益率仍可能繼續上漲。

美國債券市場近期已經受到財政赤字、長期通脹以及投資者持有政府債務意願下降等多重因素影響。如果投資者要求更高收益率才能繼續持有國債，孖展成本將進一步上升，並可能擠壓企業投資、居民消費以及其他國內需求。

魯比尼警告，如果全球缺乏必要的財政整頓，更高的債券收益率最終可能對經濟增長形成明顯壓力。

市場可能調整，但AI並非泡沫

第四項風險則是金融市場本身。魯比尼認為，未來市場出現一定程度的調整並不意外，但他並未因此轉向全面看空。

「可能會出現一些調整。」魯比尼表示，但他同時認為，目前AI推動的上漲並不構成典型的市場泡沫，全球經濟正在經歷一輪真實的大規模投資熱潮。

近期越來越多華爾街機構開始警告市場回調風險。一方面，美債收益率持續高企；另一方面，美股正進入歷史上相對疲弱的季節性階段。美國銀行數據顯示，自1928年以來，標普500指數在8月至10月期間的平均表現為全年最弱，在下跌年份中，這一階段平均回調幅度達到7.35%。

總體而言，魯比尼當前的判斷與過去單純的悲觀預警明顯不同：他依然認為AI和全球資本開支熱潮能夠支撐中長期投資前景，但能源衝擊、地緣政治、財政壓力以及高利率環境仍可能隨時觸發市場波動。對投資者而言，真正需要警惕的並非AI繁榮突然終結，而是這些宏觀風險同時發酵。