2026年上半年A股市場結構性行情演繹，科技賽道成為市場主線，ETF工具化投資價值持續凸顯，大量資金借道ETF佈局市場機遇，公募ETF行業競爭格局也隨之發生深刻變化。

　　隨着基金半年報全部披露完畢，國泰基金ETF業務的發展全貌得以完整呈現。截至2026年6月30日，國泰非貨ETF規模達到3718億元，行業排名第3（3/57）；行業/主題ETF規模2419億元，位居行業第1（1/47）。完善的產品矩陣、亮眼的業績表現、快速增長的持有人基數，勾勒出國泰ETF產品線的成長路徑。

　　規模攀升，百億ETF陣營持續擴容

　　ETF領域的核心競爭力，首先體現在產品佈局廣度與規模積澱。只有構建起覆蓋不同資產、不同風格、不同行業的完整產品矩陣，才能適配機構與個人投資者多元化配置訴求——既可以滿足底倉寬基配置，也可以實現不同行業的彈性佈局，同時兼顧債券、商品、跨境等大類資產對沖需求。

　　經過多年佈局，國泰基金已經打造出品類齊全的ETF產品生態。截至6月30日，國泰基金旗下規模超百億的ETF數量已達10只，橫跨A股權益、跨境市場、利率債、科創債、大宗商品多個領域。

　　在這10只百億產品當中，不乏市場獨家佈局的特色工具。十年國債ETF國泰、煤炭ETF國泰均屬於獨家佈局品種，填補了細分賽道工具空白。十年國債ETF（511260）為投資者提供標準化的利率債交易工具，在權益市場波動階段，能夠發揮良好的對沖與底倉配置價值；煤炭ETF國泰（515220）則為周期板塊投資提供高效工具，把握能源板塊的產業周期紅利。

　　在上半年科技行情驅動下，高彈性的科技類ETF持續吸金。2026年上半年，通信ETF國泰（515880）規模增量454億元，半導體設備ETF國泰（159516）規模增量352億元，增量在全市場1399只ETF中位列第1位、第2位。鉅額資金流入，一方面源於行業本身產業景氣向上，另一方面也反映出市場對於產品流動性、跟蹤效果、品牌認可度的綜合投票。

　　寬基層面，中證A500ETF國泰（159338）定位「新一代大盤寬基」，完善A股中盤指數工具供給；科創創業ETF國泰（588360）深耕科創成長賽道；跨境維度納指ETF國泰（513100）為國內投資者提供佈局海外科技龍頭的便捷渠道。百億矩陣之外，國泰ETF完整覆蓋寬基、科技、周期、消費醫藥、債券商品、港股海外六大板塊，從大盤藍籌、中盤成長到小盤科創，從硬科技高彈性賽道到紅利、現金流等策略類產品，再到以國債為代表的防禦類資產，不同風險偏好的投資者，均可以找到相匹配的指數投資工具。完整的產品矩陣，是國泰ETF能夠承接海量資金流入的底層基礎。

　　業績兌現，科技ETF軍團爆發

　　規模是市場資金投票的結果，而業績是指數工具核心能力的直觀檢驗。2026年上半年，AI大模型迭代加速，半導體自主可控進程持續推進，通信算力基礎設施建設提速，科技產業迎來多重催化，科技主題ETF迎來業績集中釋放。

　　從業績來看，國泰旗下近1年收益率超過100%的ETF達到15只，形成蔚為壯觀的「翻倍產品軍團」。其中半導體設備ETF國泰近1年收益率270%，通信ETF國泰近1年收益率269%，科創芯片ETF國泰近1年收益率215%，三隻產品近1年漲幅全部突破200%，成為本輪科技行情當中關注度極高的指數工具。值得注意的是，半導體設備ETF國泰、通信ETF國泰同時還是同類當中規模最大的產品，兼顧高收益與高流動性，對於普通個人投資者以及機構資金而言，都具備較高實用價值。

　　跨市場、跨風格、跨行業多條線產品長期排名靠前，並非偶然。ETF的核心能力，在於指數跟蹤精度、流動性管理等一系列精細化運營工作。尤其對於規模快速膨脹的頭部ETF，大額申贖頻繁發生，對管理人的投運能力提出更高要求。在市場劇烈波動、份額大進大出的環境下，能否儘可能縮小跟蹤誤差、保障場內交易流動性，直接考驗着管理人的綜合運營能力。而ETF規模領先的頭部公司，往往在這一維度上具備更成熟的系統、更充裕的資源儲備和更豐富的極端情況應對經驗，其產品運行的穩定性也更具保障。

　　當然，也需注意，科技類ETF緊密跟隨行業景氣變化，行情上行階段收益彈性十足，但一旦產業預期發生變化，回撤風險同樣不容忽視，這也是投資者佈局賽道ETF時必須重視的一點。

　　盈利增長，3只產品躋身全市場ETF盈利TOP20

　　對於基金投資者來說，淨值漲幅只是數字，基金定期報告披露的持有人盈利數據，更加真實反映工具產品給投資者帶來的實際回報。

　　根據2026年基金半年報統計，國泰基金旗下ETF上半年合計為投資者實現盈利340億元，按年大幅增長389%。在全市場披露盈利數據的1489只非貨ETF當中，國泰基金有3只產品進入全市場單隻ETF盈利TOP20排行榜。

　　高盈利的背後，是產業β與工具α的共振。半導體設備、通信、芯片賽道，受益於國產替代、AI產業浪潮，行業基本面持續改善，帶來指數層面的顯著上漲；而ETF作為工具，高效復刻指數表現，降低投資者選股難度，普通投資者不需要去研究紛繁複雜的個股，通過一籃子行業指數，就可以分享整個產業鏈成長紅利。

　　持有人突破1421萬戶，場內外投資者同步擴容

　　規模攀升、業績兌現、盈利增長，最直觀的結果，就是投資者群體的快速擴張。半年報數據顯示，國泰基金旗下ETF及聯接基金合計持有人戶數達到1421萬戶，較2025年末新增410萬戶，整體增幅達到41%，用戶增長勢頭強勁。（注：上述產品中不含貨幣類ETF，持有人戶數為ETF及聯接基金定期報告披露戶數直接加總。）

　　把持有人結構進一步拆分，可以看到場內與場外呈現同步增長態勢。場內ETF合計持有人317萬戶，上半年新增104萬戶，增幅48%；場外ETF聯接基金合計持有人1103萬戶，上半年新增306萬戶，增幅38%。場內賬戶主要來自股票賬戶直接交易ETF，以有交易經驗的投資者為主；場外聯接基金則通過基金銷售渠道，觸達大量普通理財用戶。場內增幅高於場外，反映出越來越多股民開始把ETF作為交易配置工具；場外聯接基金的龐大基數，也說明指數化理財理念持續向更廣泛的普通大衆滲透。

　　從代表性產品持有人變化可以窺見市場需求的分化。國泰黃金ETF聯接A（000218）總戶數高達666.40萬戶，上半年新增143.52萬戶，是持有人增長最為突出的產品。黃金作為大類資產當中的對沖品種，受到大量普通理財用戶青睞，在市場不確定性增加的環境下，很多投資者借黃金ETF做資產分散配置。而科技賽道上，通信ETF國泰（515880）上半年持有人增長42.67萬戶，半導體設備ETF國泰（159516）上半年持有人增長26.62萬戶，大量投資者借道科技ETF佈局硬科技賽道。

　　海量持有人的背後，是ETF投資者結構的深刻變遷。早些年ETF以機構資金為主，而當前個人投資者已經成為ETF市場不可忽視的重要力量。大量普通投資者放棄複雜個股博弈，選擇指數工具，本質是投資理念的迭代：承認個人選股難度，通過指數一攬子佈局行業與寬基，分享經濟與產業成長紅利。

　　錨定國家戰略，持續打磨高質量ETF工具供給

　　當前ETF市場並不缺少簡單複製已有指數的同質化產品，真正稀缺的，是貼合國家產業方向、填補市場空白、具備實際配置價值的特色指數工具。國泰基金在做大存量產品的同時，持續圍繞硬科技自主可控、糧食安全、生物醫藥創新等國家戰略方向推進產品創新，輸出一批具備時代特徵的新產品。

　　科創板序列產品方面，科創200ETF國泰（589220）聚焦科創板中小硬科技企業，科創板50ETF國泰（589360）聚焦科創板頭部科創龍頭，科創芯片設計ETF國泰（589260）錨定AI時代芯片設計賽道，三隻產品二級市場升跌幅限制均為20%，覆蓋科創板大中小不同市值梯隊，瞄準芯片自主可控、人工智能產業機遇。

　　港股方向，恒生生物科技ETF國泰（520930）聚焦港股創新藥賽道，匯聚創新藥龍頭企業，挖掘醫藥創新產業紅利。主題創新上，糧食ETF國泰（159033）覆蓋種子、種植、化肥等糧食全產業鏈，緊扣糧食安全主線，為投資者提供糧食主題的標準化投資工具。

　　放眼全譜系，國泰基金已搭建起一套多層次的ETF產品供給體系：寬基ETF覆蓋上證指數、滬深300、中證500、中證A500、中證2000、科創板全序列；科技行業完整佈局人工智能、芯片、半導體設備、通信、信創、工業母機、機器人等賽道；周期板塊覆蓋煤炭、有色、鋼鐵、化工、基建等；消費醫藥板塊佈局生物醫藥、創新藥、疫苗、遊戲、養殖；債券商品覆蓋國債、科創債、黃金；同時佈局納指、標普500、港股通等跨境品種，另外還有紅利國企、現金流等策略類ETF。

　　對於指數管理人而言，創新不只是發行新產品，更要做好存量產品的運營維護。一方面持續保障頭部ETF的流動性、跟蹤精度，服務千萬持有人交易需求；另一方面持續研究產業趨勢，挖掘具備配置價值的指數方向，補齊市場工具短板，實現「存量做優、增量做新」。

　　寫在最後

　　站在2026年年中節點回望，ETF市場高速發展，工具價值不斷被市場認可，寬基、行業、跨境、商品、債券，各類資產幾乎都能找到對應的ETF工具，指數化投資正以前所未有的密度，走向千家萬戶。

　　越來越多的投資者開始通過ETF工具來表達對未來的某種想象。有人把籌碼押給黃金，是相信恒久與稀缺；有人追着通信和半導體的浪頭奔跑，是篤定科技會重新定義人間的邊界；還有人只是安安靜靜地拿住一隻寬基，像種下一棵樹，等着時間讓它枝繁葉茂。

　　國泰ETF做的，不過是把這一千四百多萬份想象，打磨成一把把趁手的工具，形成包羅萬象的「ETF工具箱」，讓每一個普通人都能以自己的方式，參與到這個時代最重要的敘事之中。

　　現在，半年報披露完畢，下半場的哨聲已經響起。科技自主的征途還長，居民財富搬家的大潮未歇，我們有理由相信，ETF作為連接普通人與時代紅利的橋樑，故事遠未到高潮。

　　風險提示

　　文中提及業績產品歷史業績列示如下：①通信ETF國泰：本基金合同生效日為2019年8月16日，業績比較基準為中證全指通信設備指數收益率，本基金2021-2025年、2026H1業績/業績比較基準為：7.37%/5.62%、-26.70%/-27.81%、25.83%/24.27%、31.56%/30.18%、126.13%/125.73%、74.68%/ 75.61%。數據來源：基金定期報告。基金經理及任職區間為艾小軍（2019年8月16日至今）。②半導體設備ETF國泰：本基金合同生效日為2023年7月19日，業績比較基準為中證半導體材料設備主題指數收益率，本基金2024-2025年、2026H1業績/業績比較基準為：10.43%/9.68%、53.56%/53.70%、153.53%/ 155.42%。數據來源：基金定期報告。本基金合同生效當年運作不滿6個月，不予單獨列示。基金經理及任職區間為艾小軍（2023年7月19日至今）。③科創芯片ETF國泰：本基金合同生效日為2025年3月26日，業績比較基準為上證科創板芯片指數收益率，本基金2025年、2026H1業績/業績比較基準為：50.11%/52.41%、109.50%/ 110.24%。基金合同生效當年運作不滿1年，按當年實際運作期限計算淨值增長率。基金經理及任職區間為麻繹文（2025年3月26日至今）。上述基金的相關具體費率請詳閱產品法律文件。

　　數據來源：wind、基金定期報告。規模數據截至2026年6月30日。基金過往業績不代表未來；基金規模數據變化波動，不預示場內活躍程度，也不預示基金未來表現。觀點僅供參考，將隨市場變化而變化，不構成投資建議或承諾。本基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。提及基金風險收益特徵各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產品，謹慎投資。