晉景新能(01783)AI算力業務的進展可謂「神速」。

9月10日晚間，晉景新能發布公告稱，公司的間接全資附屬上海有孚雲計算有限公司(以下簡稱「有孚雲計算」)將以3.8億人民幣的總代價向賣方上海順詮科技有限公司(以下簡稱「上海順詮」)購買超100台高性能服務器。

在此前的8月6日，晉景新能剛公布有孚雲計算以12.884億元的總代價向上海順詮購買超400台高性能服務器。僅間隔一個月便再度加單，不僅說明有孚雲計算客戶需求的旺盛，亦驗證了「以銷定採」模式的高效落地，標誌着有孚雲計算的算力規模正加速擴張。

而在此則加單超100台高性能服務器的公告中，還披露了兩個極為關鍵的信息。其一，有孚雲計算此次採購的服務器，規格為「8個處理單元、約17000個CUDA核心及141GB存儲器」，這一參數組合已能鎖定其GPU型號，這是當前AI算力市場最緊缺的高端芯片之一。同時，憑藉大單採購量和合作方資格，此次實際成交價低於市場公開報價，與8月購買400多台的單價相近。這意味着，有孚雲計算在不到兩個月內，以低於市場的報價鎖定了兩批共計超500台高端性能服務器的算力資產。

其二，晉景新能於公告中直接披露，公司的智能計算業務目前向客戶提供1.5兆瓦的算力，並已訂立合約額外提供7.0兆瓦的算力。公司預計，在能夠採購相關計算硬件並與合適客戶訂立合約的前提下，公司短期內所能提供的算力將增至16.0兆瓦。

這說明晉景新能的智算業務將繼續按「先鎖合約、再配硬件」推進：在取得客戶具約束力承諾後啓動服務器採購，以訂單驅動擴產，降低庫存與交付錯配風險。當前1.5兆瓦已投運的算力，便是對該模式高效落地的最好佐證。

而短期內可提供算力可增至16.0兆瓦這一信息，透露出公司後續或即將簽署至少7.5兆瓦的新增合約，且16兆瓦這一數字，已為資本市場勾勒出了確定性的回報預期。

業內人士預測，根據有孚雲計算所購高性能服務器GPU型號，以及公司「以銷定採」模式帶來的超高上架率，短期內16兆瓦的算力規模可在2027財年下半年(從9月30日至3月31日止6個月)為晉景新能帶來近10億元級別的智算業務收入。

值得注意的是，半年10億元的收入規模，已相當於晉景新能2026財年(截至3月31日止12個月)全年24.62億港元總收入的四成。且僅短期內這16兆瓦的算力，便有望為晉景新能2028財年帶來至少約20億元的收入。若公司後續可提供算力規模繼續擴張，智算業務有望在明年直接躍升為晉景新能的第一大業務，成為帶動公司高速成長的核心動力引擎。

回首晉景新能此次向AI算力賽道的跨界，不得不感嘆其作為跨界實力玩家的強大執行力與資源整合能力。從6月宣佈跨界AI算力賽道以來，7月簽署5年24億元服務大單、8月採購超400台高性能服務器並引入MiniMax參投完成配套資金的募集、9月加購超100台高性能服務器並清晰勾勒了短期內16兆瓦的成長預期，可謂是「月月有落子，步步在推進」，晉景新能的智算業務正以肉眼可見的速度從紙面走向現實。

從資本市場來看，晉景新能目前的股價暫時仍未反映公司在智算業務帶動下未來發展的強勁成長預期。但價格終究會向價值迴歸，隨着訂單交付、收入確認逐季兌現，市場遲早會重新定價這家公司的真實價值。