日元飆升使套利交易再次成為焦點，從而令市場質疑更大規模的平倉是否會削弱全球股市的漲勢。投資者長期以來一直利用日本的超低利率，以低成本借入日元，並將資金投入美股或新興市場資產等回報率更高的資產。當日元保持疲軟時，這種交易就能奏效，但日元急劇升值會增加償還貸款的成本，可能迫使投資者拋售其他持倉。隨着日元兌美元本月飆升約3%，達到2月以來的最高水平，這一風險正在加劇，原因包括日本央行加快加息的市場預期以及美國財長貝森特施壓要求日元走強。本輪快速上漲正加劇市場擔憂，即部分投資者正在平倉日元空頭頭寸，並可能削減其他領域的槓桿押注。「日元可能是我們目前密切關注的唯一指標，因其為全球股市的一個預警信號，」KBC Securities全球股票主管Andrea Gabellone表示，並補充說投機頭寸仍然非常高。「科技股面臨的風險最大，從歷史上來看加密貨幣也曾受到衝擊。」