美債已經跌得讓華爾街頭疼，斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）卻覺得：利率可能還不夠高。

據英國《金融時報》9月11日報道，這位華爾街傳奇宏觀投資人在紐約一場閉門會議上表示，美國現在已經「不再需要降息」，甚至直接批評那些認為當前利率已經具有限制性的聯儲局官員「荒謬」。

這話放在現在尤其扎眼。

美國30年期國債收益率已經衝到5.35%，創2007年以來最高，10年期美債也逼近5%。市場甚至開始押注聯儲局下周再次加息。

但德魯肯米勒認為，考慮到美國經濟、資本開支熱潮以及越來越激烈的「資本爭奪戰」，債券收益率甚至還有點低。

他的理由很簡單：看看全球資產價格，就知道錢並沒有被真正「勒緊」。

財政部想託債市，他也不買賬

最近美國財政部擴大國債回購，希望給持續承壓的債市緩一口氣。

首輪計劃規模60億美元，但華爾街反應平淡，收益率仍繼續上漲。

德魯肯米勒此前已經公開批評這套操作。在他看來，美債收益率上升並不是什麼突然失控，而是基本面推動下的一步步重定價。

這番話格外受關注，還有一個原因：他與現任聯儲局主席凱文·沃什關係密切，也是美國財長斯科特·貝森特的長期導師。

AI賺了大錢，他卻先撤了八成

更有意思的是AI。

德魯肯米勒旗下家族辦公室Duquesne近年的大部分利潤，並不是靠傳統的匯率和債券交易，而是來自AI投資。

他本人依然看好AI。

但行動已經明顯謹慎下來。

德魯肯米勒透露，公司目前在AI行業的投資規模，已經降到六個月前的20%。

換句話說，砍掉了大約八成。

他說，AI這一輪行情「非常驚人」，但基礎設施建設已經走到一個足夠後期的階段，投資者應該開始擔心了。

他甚至警告，華爾街可能正在進入一場**「盈利泡沫」**：市場越來越相信企業高利潤可以無限延續，但AI基礎設施建設終究有放緩的一天，而現在連銀行都已經深度捲進這場交易，僅靠幫助AI企業上市就能賺數億美元。

於是一個很有意思的畫面出現了：

美債收益率已經逼近5%，他覺得還不夠高；AI替他賺了大錢，他卻先把投資砍掉八成。

德魯肯米勒沒有說AI故事結束了。

但他顯然已經開始擔心，華爾街最擁擠的兩張賭桌，可能都沒有市場想象中那麼舒服。（國際財聞匯）