伊朗戰爭推升能源價格與通脹預期，美國房貸成本持續攀升，抑制貸款需求。
據美國抵押貸款銀行家協會（MBA）周三公布的數據，截至9月4日當周，30年期固定抵押貸款合同利率上升6個點子至6.85%，為逾一年以來最高水平。自伊朗戰爭於2月底爆發以來，該利率已累計上行約75個點子，能源價格走高帶動的通脹壓力是主要推手。
貸款需求因此承壓。MBA再孖展指數降至2025年5月以來最低，抵押貸款申請量持續萎縮，購房需求亦趨於疲軟。
周五即將公布的美國消費者價格數據預計顯示，8月整體通脹率按年上升3.4%，能源成本上漲是主要貢獻因素。聯儲局官員正密切跟蹤通脹走勢，以評估下一步利率政策方向。
利率持續走高，源於美伊戰爭衝擊
伊朗戰爭爆發前，美國抵押貸款利率曾回落至2022年以來的最低水平。
戰事爆發後，能源價格上漲加劇通脹擔憂，市場對聯儲局降息預期隨之降溫，推動借貸成本持續回升。截至上周，30年期抵押貸款利率較戰前低點已累計上行約75個點子，至6.85%。
與此同時，5年期可調利率抵押貸款（ARM）利率則有所回落，上周降至6.13%，部分借款人正轉向浮動利率產品以應對固定利率高企的壓力。
貸款需求走弱
借貸成本上升已對住房金融市場形成明顯拖累。MBA再孖展指數上周下滑6.2%，觸及2025年5月以來最低水平；衡量新購房貸款申請的MBA購房指數較前一周小幅下降0.2%。
再孖展活動的萎縮尤為顯著。再孖展交易對利率變化高度敏感，利率的持續走高令此前有意降低月供負擔的借款人難以如願。
市場聚焦通脹數據與聯儲局動向
市場目前高度關注本周五出爐的8月CPI數據。預期顯示，受能源價格拉動，整體通脹率將按年上升3.4%。該數據將為聯儲局官員評估通脹走勢、研判利率路徑提供重要參考。
聯儲局當前面臨兩難：一方面需應對戰爭衝擊引發的供給側通脹壓力，另一方面則需兼顧經濟增長與住房市場的承壓狀況。抵押貸款利率走勢將在很大程度上取決於聯儲局接下來的政策信號。
MBA的抵押貸款調查自1990年起每周進行，受訪對象涵蓋抵押貸款銀行、商業銀行及儲蓄機構，數據覆蓋美國全部零售住宅抵押貸款申請量的逾75%。