分析師Brandon Brown表示，在強勁的非農就業報告公布後，市場目前對聯儲局9月會議的加息定價約為15個點子。鑑於聯儲局理事沃勒強調，下一輪通脹數據將決定他的投票立場，因此，在通脹數據公布前，市場對9月會議的加息預期接近50/50是合理的。我們認為，聯儲局委員會很可能再次出現意見分歧，尤其是在通脹數據表現溫和、且聯儲局再次選擇按兵不動的情況下。基於PPI和CPI向核心PCE通脹的傳導效應來看，維持利率不變還是支持加息的門檻可能在於核心PCE按月增幅達到0.25%左右。從收益率曲線遠端來看，市場預期到2027年年中加息幅度將略高於60個點子。但我們認為，即使數據表現強勁，短期內加息次數也不太可能超過3次。