最近，A股寬幅震盪，分化加劇，展望後市，市場將會如何表現？該重點關注哪些細分機會？近期，2026年基金半年報已披露完畢，對於投資者關心的後市走向及投資機會，透過這些披露的基金半年報或許能窺見一些線索。我們一起來看長城數字經濟基金經理韓林的最新研判。

　　長城數字經濟2026年中期報告中，韓林表示，展望未來，對市場保持審慎樂觀。從產業趨勢看，他仍看好AI帶來的中長期生產力變革，但下一階段的定價邏輯或將從主題敘事和估值擴張更多轉向訂單、收入和利潤兌現。他認為市場對資本開支持續性的擔憂，最終仍需由雲廠商和芯片龍頭的財報、資本開支指引、AI業務收入與投資回報率改善來化解。

　　對於關注的行業方向，韓林表示，AI基礎設施仍是核心方向，重點關注業績能見度較高的先進計算芯片及ASIC、光通信、PCB、服務器電源與液冷、存儲等環節，並在海外算力鏈與國產算力鏈之間保持相對均衡；隨着投資從普漲走向分化，將更加重視客戶結構、訂單質量、產能節奏、現金流與估值匹配。他認為，半導體領域，存儲景氣、先進製程與先進封裝擴產、自主可控仍是重要方向，關注設備、材料、零部件及存儲產業鏈中具備技術壁壘和份額提升能力的公司；計算機及傳媒互聯網領域，關注AI編程、智能體、企業軟件、雲服務和內容生產等應用的商業化進展，以及遊戲等具有產品周期、現金流和出海能力的方向；消費電子和通信終端領域，關注端側AI帶來的換機需求與硬件創新，以出貨兌現和盈利改善為主要驗證。

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