期貨日報
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國內市場今日早盤「黯然失色」，截至發稿，A股市場個股表現以「綠」為主，5177只個股下跌；大宗商品市場走勢分化，原油期貨大幅走高，貴金屬板塊同步承壓下行。
在市場風險偏好發生變化的情況下，原油與金銀價格呈現明顯背離行情。
原油方面，SC原油期貨價格早盤大幅衝高，盤面延續了隔夜外盤的強勢走勢，是能化板塊領升主力。寶城期貨能源高級研究員陳棟介紹，本輪油價上行的核心驅動是中東地緣衝突再度劇烈升級。美伊海上對峙持續激化，伊朗在霍爾木茲海峽攔截美方無人艇，美方強制商船改航，霍爾木茲海峽的航運風險大幅抬升，疊加紅海局勢持續緊張，全球原油海運物流受阻，市場對原油供應中斷的預期快速升溫，地緣風險溢價全面爆發。
陳棟表示，隔夜外盤布倫特原油價格大幅拉升，強勢突破每桶100美元關口，也為內盤原油價格帶來了極強的外盤溢價支撐。同時，原油基本面也同步形成配合。「境外原油庫存持續去化，OPEC+減產協議持續落地，全球原油供需維持緊平衡格局，進一步放大了多頭動能。」陳棟說，國內煉廠進入秋季開工旺季，原油剛需穩步回升，港口整體庫存水平偏低，現貨基本面偏緊，也助力原油期價加速上行。
與此同時，美國PPI超預期上行拖累了貴金屬走勢。美國8月PPI超出市場預期，且較7月明顯提速。隔夜金銀大幅走低，倫敦現貨金價回落近2%至4350美元/盎司下方，倫敦現貨銀價跌超5%。
新湖期貨貴金屬研究員肖靜瑜表示，美國PPI數據公布後，市場對聯儲局在9月加息的預期回升至70%以上，且已經完全定價10月之前的加息操作，貴金屬價格因此大幅下挫。
肖靜瑜認為，今晚公布的美國8月通脹數據將成為更具決定性的市場變量。當前市場預期數據是，美國8月整體CPI按年上漲3.4%，核心CPI按年上漲2.4%；CPI按月上漲0.4%，核心CPI按月上漲0.2%。從中長期維度來看，貴金屬的投資邏輯並未發生根本性改變。全球主權信用風險上升、地緣政治及「去美元化」進程的深化，都為貴金屬價格提供了堅實的結構性支撐。美伊衝突不僅加劇了美國的財政壓力，更損害了其盟友利益，加速了舊有國際秩序的裂痕擴大，因此貴金屬中長期偏強的戰略配置價值依然凸顯。
對於原油後市，陳棟認為，當前原油行情由地緣情緒主導，以供需基本面為輔。短期中東局勢暫無緩和跡象，油價的強勢格局仍將延續。但本輪上漲行情的情緒屬性極強，一旦地緣局勢邊際降溫，風險溢價將快速消退，盤面價格或快速回吐前期漲幅。
此外，消息面上，受美國財政部國債回購規模低於預期和國際油價顯著上漲等因素影響，美國多個期限的國債收益率10日均出現顯著上漲。數據顯示，與短期利率高度相關的美國2年期國債收益率上漲14.2個點子，收於4.588%。美國10年期國債收益率大幅上漲12.5個點子，收於4.969%，為2023年10月19日以來的最高水平。美國30年期國債收益率上漲7.5個點子，收於5.368%，創下2007年6月以來的新高。
芝加哥商品交易所聯儲局觀察工具10日下午發布的信息顯示，聯儲局在下周議息會議上加息25個點子的概率從前一日的61.2%升至71.3%。