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　　摩根大通發布研報稱，預期申洲國際（02313）下半年收入逐步改善，盈利在2027年顯著復甦前大致趨穩，但毛利率復甦速度仍是關鍵變動因素；該行將目標價由70港元下調至60港元。公司現價對應2027年預測市盈率9倍，加上中期派息比率達61.5%，若訂單如預期復甦及毛利率逐步正常化，風險回報吸引，維持「增持」評級。

　　該行預期，公司下半年訂單勢頭將按月改善，受惠於Adidas及Uniqlo勢頭持續、Nike及Puma跌幅收窄、內地品牌如安踏體育（02020）及李寧（02331）錄得穩健正增長、新客戶如ALO貢獻，以及低基數效應。

　　該行料公司下半年收入按年增長2%，對比上半年下跌5%，但由於毛利率壓力持續，預期盈利按年下跌4%；並預期2027年銷售及盈利分別增長5%及14%。