【高盛：MiniMax-W ARR持續爬升及毛利率有望改善 維持「買入」評級】高盛發布研報稱，在Communacopia + Technology 2026會議上與MiniMax-W聯合創始人兼總裁Yeyi Yun對談，並維持「買入」評級，基於DCF估值，12個月目標價760港元不變。該行指出，自8月起M3模型及多模態H3推出後，公司ARR持續爬升，並預期即將推出M3.1、M3 Pro及H3.1等更新。推理優化正支持毛利率按月擴張，公司預期下半年毛利率受惠於持續推理優化及模型效率提升而按月改善，中長期毛利率目標為大型語言模型達到中雙位數，多模態產品更高。