圖片來源：視覺中國

藍鯨新聞9月10日訊（記者 梁冀）9月10日晚間，*ST清越(688496.SH)發布公告稱公司股票觸及交易類強制退市條件，將於次日開市起停牌。數據顯示，截至10日收盤，*ST清越報0.58元/股，跌20.55%，總市值2.61億元，成為目前科創板股價最低的股票。

然而，相較於*ST清越的退市軌跡，更令市場關注的是國際頂尖投行高盛的「踩雷」。尤其是高盛並非簡單的研判失利，而是在*ST清越被立案調查後新進前十大流通股東，並在其股票被ST、欺詐發行退市風險高懸後繼續逆勢加倉，最終深度套牢。

連續20個交易日跌破「1元線」鎖定交易類強制退市

9月9日晚間，*ST清越發布公告稱，截至當日，公司股票收盤價0.73元，已連續19個交易日每日收盤價低於1元，即使後續1個交易日漲停，也將因連續20個交易日收盤價低於1元而觸及交易類強制退市。

根據《上海證券交易所科創板股票上市規則》，上市公司出現連續20個交易日每日股票收盤價均低於1元情形的，上交所將決定終止公司股票上市，且交易類強制退市公司股票不進入退市整理期交易。

9月10日開盤，*ST清越「一字跌停」。從上市之初9.16元的發行價到如今不足6毛錢的股價，這家2022年12月才登陸科創板的公司，僅用了不到四年時間便走到了退市終點。

值得注意的是，9月1日，*ST清越收到證監會下發的《行政處罰事先告知書》，認定公司可能觸及科創板上市規則規定的重大違法行為，可能被實施重大違法強制退市。

據《告知書》，*ST清越的財務造假從IPO申報階段便已開始。公司在《首次公開發行股票並在科創板上市招股說明書》中編造重大虛假內容，2020年至2022年上半年通過故意少計存貨跌價準備、虛假銷售芯片等方式，分別虛增利潤總額337.4萬元、764.5萬元、2358.2萬元，佔各期披露利潤總額的5.56%、15.58%和131.74%。其中2022年上半年虛增利潤佔比高達131.74%，意味着公司披露的「盈利」完全建立在財務造假之上，實際經營已陷入虧損。

登陸科創板之後，*ST清越延續財務造假。2022年年度報告虛增利潤總額4711.56萬元，佔披露利潤總額的108.53%；2023年半年度報告虛增利潤總額4753.60萬元，佔當期披露利潤總額絕對值的145.10%。

據通報，因涉嫌欺詐發行及信披違法違規，證監會擬對*ST清越責令改正、給予警告，並處以1.7188億元罰款，其中欺詐發行罰款1.6488億元、信息披露違法罰款700萬元；對4名責任人員合計罰款3300萬元並採取4至8年證券市場禁入措施。

高盛逆勢加倉「踩雷」

在*ST清越風險持續暴露的過程中，國際頂級投行高盛「逆勢加倉」的操作令市場費解。

2025年10月31日，*ST清越公告稱公司被證監會立案調查，風險信號已經極為明確。然而在當年四季度，高盛新進*ST清越前十大流通股東，持有116.96萬股。2026年一季度，高盛繼續增持至127.62萬股。

2026年5月8日，證監會正式下發處罰告知書，認定*ST清越構成欺詐發行、觸及重大違法強制退市紅線。在此背景下，高盛卻在當年二季度進一步大幅加倉。

*ST清越2026年中報披露，高盛在二季度大幅增持138.24萬股，持股總量達到265.86萬股，較上期增持108.32%，佔總股本比例1.12%，從第九大流通股東躍升為第四大流通股東。同時，另一家國際大行瑞士聯合銀行集團也新進成為*ST清越第七大流通股東，持股134.48萬股。

在*ST清越被立案調查後，高盛仍持續逆勢買入，最終在股價從9元上方一路狂瀉至0.58元的過程中損失慘重。按*ST清越2025年第四季度的平均股價6.5元粗略計算，高盛持倉成本約為1730萬元，而當前持倉市值僅剩約154.2萬元，浮虧幅度超過90%。但因高盛詳細持倉成本並未披露，其實際浮虧數值尚不明確。

圖片來源：*ST清越2026年中報

藍鯨新聞注意到，高盛「踩雷」*ST清越並非孤例。此外，高盛還深陷*ST元道（301139.SZ）、退市創興（600193.SH）等多家因財務造假而面臨退市的上市公司。

有市場人士分析，部分QFII席位出現在退市風險、重組預期類ST標的股東名單中，背後未必是外資機構本身的投資決策。在重組停牌前，QFII席位出現資金精準進駐股東榜的現象，不排除有特定資金借用外資通道潛伏佈局。這類借道交易相對隱蔽，普通市場參與者很難穿透識別資金真實來源，甚至存在規避監管覈查的潛在動機。

藍鯨新聞記者就上述問題撥打*ST清越2026年中報披露的電話，但提示音稱呼叫無法完成。