圖表上沒有什麼賽道可以永遠單邊上行，人工智能領域的投入同樣如此。

　　在高盛傳播與科技大會上，高盛首席經濟學家揚・哈祖斯談及如火如荼的 AI 開支時表示：「這股熱潮不會永無止境。當然也存在一種可能性：大量 AI 投資最終被證明產出低下。這種下行風險我們不能排除。即便整體來看，這一輪基建擴張的結果是積極向好的，投資增速最終也依然會放緩。」

　　市場對 AI 基建投入的預測數字持續高企。

　　羅兵咸永道最新發布的《全球數據中心展望》基準預測顯示，到 2050 年，全球 AI 基礎設施累計投資將達到創紀錄的 31.6 萬億美元。

　　按年度口徑，數據中心資本開支預計將從 2026 年約 8000 億美元，攀升至 2050 年每年 1.8 萬億美元。

　　Meta、谷歌、微軟等企業均投入數十億美元資金，支撐自身的 AI 發展目標。

　　羅兵咸永道表示，由於芯片以及各類聯網設備每隔數年就需要迭代升級，AI 基建投資還會進一步提速。

　　羅兵咸永道澳大利亞全球基建業務負責人克拉拉・庫塔亞爾稱：「AI 基建已經成為下一代資本配置的核心難題之一。它橫跨科技、能源、地產、供應鏈、監管與金融多個領域，這也迫使基建投資者重新審視資金需求、風險與回報之間的關係。」

　　哈祖斯的基準情景屬於樂觀判斷：「假設 AI 投資具備可持續性、可以產生實際效益，能夠推動未來生產率顯著提升。」

　　他補充道：「即便如此，新技術擴張有其客觀規律。就算大部分投資項目質量尚可，也會經歷投資規模大幅擴張的建設階段；之後會進入技術落地應用的收穫階段，屆時投資規模反而會回落。這會帶來一系列挑戰，對於那些認定 AI 繁榮會永遠持續的市場參與者而言，將會產生負面影響。」