金吾財訊 | AI大模型雙雄股價走低，MINIMAX-W（00100）跌8.36%，智譜（02513）跌4.64%。富瑞發表研究報告指，DeepSeek發布DeepSeek-V4.1-Flash，具備多項突破，包括總參數達5,520億(活躍參數：輸入80億、輸出160億)，採用新的Causal Encoder-Decoder(CED)架構，並配合大規模後訓練的新預訓練方式，屬高性價比模型；在第三方Agentic Benchmark評估中，表現優於月之暗面Kimi-K3、智譜GLM-5.3、Anthropic的Opus5，以及OpenAI的GPT5.6 Sol。該行指出，與先前模型相比，HBM及SSD分別減至四分之一及八分之一。DeepSeek繼續採用高峯及非高峯時段定價，高峯時段cache hit/輸入/輸出價格為每百萬token0.04元人民幣、2元人民幣及8元人民幣，非高峯時段為0.02元人民幣、1元人民幣及4元人民幣。以高峯時段比較，較DS-V4-Pro分別低87%、78%及70%；較Kimi-K3分別低98%、90%及92%；較GLM-5.3分別低98%、75%及71%。該行認為競爭加劇，預期同業在後續迭代中將有創新。