美國製造業正遭遇新一輪供應鏈通脹衝擊。特朗普政府對伊朗發動戰爭推高能源成本，關稅抬升進口商品價格，疊加AI熱潮造成關鍵電子元器件供應緊張，多重因素共同施壓。

　　企業高管與行業數據顯示，製造商在原材料、能源與貨運方面支出大幅增加，部分投入成本出現兩位數漲幅，迫使部分企業上調產品售價，消費者通脹面臨進一步上行壓力。

　　俄亥俄州吉他效果器廠商Earth Quaker Devices首席執行官朱莉・羅賓斯表示：「同樣的貨品，我們要花越來越多的錢。」

　　羅賓斯補充道：「想要拿到同樣的產出，我們得付出加倍努力。」該公司今年已經兩次漲價。

　　美國製造業不斷加劇的價格壓力，是通脹席捲美國的最新信號。燃料價格大幅走高、進口關稅，以及市場爭相採購AI數據中心所需電子元器件，共同推升了本輪通脹。

　　距離中期選舉越來越近，這一輪通脹日益成為特朗普的政治包袱。這與他上周在達拉斯共和黨全國代表大會上宣稱的「我正在讓物價大幅、大幅下降」形成反差。

　　物價上漲引發債市拋售，本周美國10年期國債收益率自2023年後首次突破5%。通脹高企也令華爾街押注，聯儲局將在周三宣佈加息。

　　供應管理協會備受關注的8月高管調研顯示，製造業十多個行業報告原材料價格上漲，無任何行業出現價格回落。

　　供應管理協會整體物價指數自2026年初以來大幅攀升，成本已連續23個月上行。生產經理反饋，石油製品、鋼材與鋁材價格均出現上漲。

　　科羅拉多州立大學供應鏈管理教授扎克・羅傑斯表示：「供應鏈投入更多資金，卻只能拿到更少庫存。供應鏈的資金效益持續惡化。」

　　通脹數據同樣顯示，供應鏈上游壓力不斷加大。

　　8月，生產者端成品出廠價按年上漲6.6%，而生產投入品成本的漲幅要高得多。

　　美國勞工統計局數據顯示，受柴油價格暴漲推動，8月加工中間品價格指數按年飆升11.5%；廢金屬等未加工原材料價格指數按年上漲12.8%。

　　自8月底以來，燃料價格持續大幅走高。汽車協會AAA的數據顯示，周一柴油零售價格創下每加侖6.23美元的歷史新高。

　　貨物運輸成本也顯著抬升。根據媒體基於卡斯信息系統數據的測算，8月單筆貨運平均成本按年上漲16%。

　　部分製造商還表示，如今越來越難採購到所需投入品。

　　明尼阿波利斯郊外金屬加工企業懷俄明機械（Wyoming Machine）的聯席總裁特拉西・塔帕尼表示，公司在原材料採購方面遭遇「擾動」，尤其是鋼材出現了「明顯的供應問題」。

　　大多數高管將當前的供應鏈緊張與新冠疫情期間的供應中斷區分開來——疫情期間是根本買不到貨。如今對多數行業而言，貨物依然可以買到，但價格顯著抬升。

　　設備製造商協會負責政府與行業關係的高級副總裁基普・埃德伯格表示：「供應鏈關注的首要問題，已經從缺貨轉變為成本。」該協會成員企業生產的設備涵蓋拖拉機到卡車等各類機械。

　　但在電子行業，AI熱潮使得單純的貨物採購也變得日益困難。數據中心的快速擴建，引發了對從存儲芯片到處理器等各類專用零部件的瘋狂需求，供應商正疲於應對。

　　一位參與8月供應管理協會調查的行業受訪者表示，電子行業供應鏈正「經歷又一場危機，規模比疫情期間及後疫情時期更大、更復雜」。

　　全球電子協會的肖恩・杜布拉瓦克表示：「需求幾乎在所有領域同步爆發。毫無疑問，這是由規模龐大的AI基礎設施投資所驅動。」

　　他補充道：「視零部件品類不同，部分產品的交付周期長達數年。要緩解當前供應緊張局面，唯一途徑是整條供應鏈各處都擴大產能，或是需求（主要是AI基礎設施需求）出現回落。」

　　短缺問題已在全球顯現。全球電子協會上月一項調查顯示，全球近三分之二電子製造商反饋零部件供應受限或交付周期拉長。

　　儘管價格持續上漲，但許多行業企業並不願意大舉新增產能投資。從伊朗戰事到關稅政策，各類不確定性持續困擾企業。

　　羅傑斯稱：「如果無法確定一年後的市場環境，沒有哪家企業會貿然投入大額資本開支。」

　　Earth Quaker Devices的羅賓斯表示：「形勢持續變動，企業很難制定長期規劃。」

　　她說：「作為企業經營者，非常依賴穩定、清晰的市場環境，但當下並不具備這樣的條件。」