核心要點

• 印度 8 月居民消費價格通脹由 7 月的 4.45% 攀升至 4.82%。
• 印度央行預計，截至 2027 年 3 月的本財年總體通脹為 5%，核心通脹為 4.3%。

2026 年 8 月 28 日，印度西里古裏，民衆在市場選購豆類。

　　印度 8 月消費者物價通脹從 7 月的 4.45% 升至 4.82%，這加大了該國央行上調關鍵基準利率的壓力。

　　路透社調查顯示，市場經濟學家此前預期為 4.80%，本次總體通脹數據略高於預期。倫敦證券交易所集團（LSEG）的數據顯示，在這個全球增長最快的主要經濟體，通脹已經連續 10 個月上行。

　　印度統計和計劃執行部周一發布數據：8 月食品通脹從上月 5.52% 上漲至 5.95%。貨物運輸服務通脹漲幅最為猛烈，8 月突破 14%；個人交通相關通脹漲幅超過 7%。

　　印度是受伊朗戰爭引發能源衝擊影響最大的國家之一。印度近 85% 的燃料依賴進口，高度依賴霍爾木茲海峽的能源供應鏈。受無人機襲擊造成管道受損事件影響，沙特關停關鍵管線，國際油價本已走高，周一再度進一步拉升。

　　儘管過去數月食品、燃料價格持續上漲，但印度 6‑8 月季度經濟依舊保持強勁增長。

　　國際投行摩根士丹利、花旗，已將 2027 年 3 月結束財年的印度經濟增速預期，從此前不足 7% 上調至 7.3%。不過經濟學家認為，下半年經濟增長將會有所降溫。

　　滙豐銀行 9 月初發布報告稱：「雖然目前 GDP 增長韌性尚可，但後續或將出現一定程度走弱。」 高基數效應、為達成財政赤字目標削減政府資本開支、降雨不足影響農作物播種，是該行預判印度未來幾個季度增速回落的主要原因。

　　印度央行多次強調重點關注核心通脹，目前核心通脹尚未構成重大風險。但能源與食品價格長期處於高位，會通過推高原材料、運輸、經營成本，進而帶動核心通脹上行。

　　受厄爾尼諾氣候威脅糧食供應、伊朗戰爭推高油價等因素影響，印度儲備銀行（RBI）預計，截至 2027 年 3 月的財年整體通脹為 5%，核心通脹 4.3%。

　　今年 8 月，印度央行維持利率不變。不少亞洲同業國家為應對全球能源供應鏈中斷帶來的通脹壓力，已經開啓加息，印度的選擇和它們形成鮮明對比。