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　　高盛發布研報稱，京東集團-SW（09618）管理層預期，京東零售第三季度受以舊換新補貼高基數消退帶動，收入增長轉正，第四季度比較基數進一步寬鬆，但電子產品平均售價通脹或成為需求變數。高盛維持京東「買入」評級，目標價169港元。

　　管理層表示，高端手機及個人電腦芯片供應緊張推高價格。蘋果新品由10月中旬出貨，較去年iPhone 17於9月中旬出貨遲約一個月，或意味着9月基數較硬，但10月有望受益。長期而言，公司繼續以通過市佔率提升、市場平台/廣告及服務收入實現雙位數增長為目標。一般商品方面，管理層承認，增長由連續雙位數放緩至第二季度的5.6%，但仍有信心增長從第二季度水平改善。

　　高盛指出，供應鏈效率、品類組合改善及較高利潤率服務預計支持毛利率進一步改善，預計經營利潤率大致穩定，因毛利率擴張被研發開支比率上升抵銷。根據管理層目標，京東零售長期經營利潤率將達到高單位數。外賣方面，該行指出，訂單按序健康增長、補貼下降及履約效率改善。