文/劉佳

　　中國人民銀行發布公開市場業務公告稱，為更好匹配銀行體系短期流動性需求，在9月14日至9月17日開展隔夜逆回購操作，採用固定利率、數量招標，每日操作量不超過6000億元。

　　這是央行繼8月之後再次於月中連續開展4次隔夜逆回購操作。

　　原因在於9月15日是本月主要稅種申報納稅期限統一截止日。着眼於緩解稅期走款帶來的市場流動性短期趨緊態勢，引導短端貨幣市場利率（DR001）在政策利率附近平穩運行。

　　值得注意的是，本次宣佈月中每日隔夜逆回購操作量上限，但未宣佈具體操作量，屆時將根據金融機構實際資金需求靈活把握，體現了操作的靈活性。

　　業內人士判斷，9月末央行還會開展隔夜逆回購操作。這些表明，隔夜逆回購操作正在常態化，旨在平滑特定點資金面波動，引導DR001圍繞政策利率平穩運行，進而推動貨幣政策框架從數量型向價格型轉型。

　　東方金誠首席分析師王青認為，隔夜逆回購有可能逐步替代7天期逆回購，成為央行短期流動性調節的核心政策工具；同時，這也能為未來隔夜逆回購利率替代7天期逆回購利率、成為主要政策利率鋪平道路。

　　需要指出的是，近期央行正在加快推動貨幣政策框架向價格型轉型，但保持流動性充裕的政策基調沒有變化。未來市場利率運行趨勢是「更穩」，利率水平則會主要跟進政策利率調整，稅期走款、政府債券發行繳款、政策工具到期、主要節假日前居民提現、銀行月末考覈等短期因素對資金面的影響趨於弱化。

　　來源：華夏時報