專題：納真科技衝擊IPO 海信迎第六家上市公司

　　來源：光互連

　　納真科技公司公告稱，全球發售1.720147億股股份，另有2580.22萬股超額配股權，最高發售價32.96港元，聯席保薦人為花旗以及中信證券，將於9月22日在聯交所上市。24名基石投資者認購總金額為3.4億美元（約26.7億港元），其中包括兆易創新、晶晨等。

　　全球發售預計募資總額為56.70億港元，募資淨額54.45億港元，納真科技計劃將募集資金投向新產品及技術研發、擴大光模塊及光芯片產能並提升自動化程度、加強業務推廣及海外市場擴張、國內及海外市場的戰略投資及收購。

　　招股說明書顯示，2023年-2025年，納真科技營收分別為42.39億元、50.87億元、83.55億元；淨利潤分別為2.16億元、0.89億元、8.76億元。今年上半年，納真科技營收按年增長27.91%至53.93億元，淨利潤按年增長28.76%至6.56億元。

　　值得一提的是，在2023年時，納真科技電信光模塊業務的收入佔比達39.7%，是收入佔比最高的業務。在AI需求的驅動下，納真科技數通光模塊業務快速增長，今年上半年佔營收比達到69.4%。

　　根據弗若斯特沙利文的資料，2025年按全球光模塊收入計，納真科技以4.0%的市場份額在全球所有專業光模塊廠商中排名第五；按中國光模塊收入計，納真科技以10.1%的市場份額排名第三。同年，按全球數通光模塊收入計公司排名第五，按全球FTTx光模塊收入計排名第三，按中國光網絡終端盒子收入計排名第二。

　　納真科技控股股東為海信集團控股，其通過全資子公司世紀金隆直接及間接持有約48.61%的股份。

　　納真科技是全球少數同時擁有光模塊和光芯片研發及生產能力的企業之一。光芯片方面，納真科技已開發75mW及100mW CW-DFB激光器芯片和100G EML激光器芯片，並正在開發150mW/400mW CW-DFB、200G EML及400G InP激光器芯片。

　　數通光模塊方面，納真科技是中國首批成功開發並批量生產800G及1.6T光模塊的廠商之一，並正研究下一代3.2T光模塊及6.4T光引擎，已向客戶交付3.2T NPO光引擎樣本供驗證，同時在與客戶共同開發6.4T NPO光引擎及12.8T XPO光模塊。公司已於2025年及2026年第一季度分別開始批量生產基於LPO及LRO技術的光模塊，並實現支持NPO及CPO技術的ELSFP光源模塊的初期商業化。在電信光模塊方面，納真科技是全球首批成功開發50G PON光模塊的廠商之一。