經歷7月以來成長風格的大幅回調，市場開始重拾對於港股紅利類資產的關注。Wind數據顯示，截至9月11日，南向資金連續5個交易日實現淨流入，能源業、金融業、地產建築業、公用事業等高股息板塊成為資金青睞主要方向，近一周（26/9/7-9/11）分別迎來8.44億、3.43億、3.17億、1.54億港元增持，或驗證着港股紅利類資產當前的配置價值。

　　南向資金對高股息板塊的佈局，帶動華泰柏瑞「紅利全家桶」旗下的港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）上周五（26/9/11）成交顯著放量，兩隻產品當日成交額分別達3.5869億元、0.2141億元，較前一個交易日顯著增長44.80%、220.99%，彰顯較高資金關注度，此外港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）也已連續11個交易日（26/8/28-9/11）獲得資金增持，在短期內市場主線不夠明晰的情況下，將港股紅利類資產納入組合或有助於平衡風險收益，或有助於為未來可能的市場風格變化提前做好準備。

　　（數據來源：Wind，截至26/9/10港股通紅利ETF華泰柏瑞、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞成交額為2.4771億元、0.0667億元）

　　港股紅利類資產近期強勢表現的背後，一方面是顯著走闊的中美利差，截至9月11日晚，聯儲局加息25個點子的概率從一個月前的48.4%大幅上升至87.1%，助推10年期美債收益率升至4.96%，一度衝至2023年10月以來最高，而同期中國10年期國債收益率始終維持在1.68%左右的較低水平，全球利率上行或將壓制高估值、長久期權益資產，中美利差走闊有望緩和人民幣升值壓力，並提升資金對高股息資產的配置意願。

　　（數據來源：Wind，投資國債和投資股票的風險特徵不同，投資者進行投資時應當全面考慮投資風險）

　　另一方面，港股上市企業密集的現金派息也為標的指數股息率提供了堅實支撐。9月以來，港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）標的指數港股通高股息（CNY）、恒生港股通紅利低波動指數成份股累計實施現金派息達754.58億元、813.34億元，佔同期全部港股現金派息總額1842.25億元的40.96%、44.15%，有望進一步夯實標的指數股息率的基本面基礎。

　　（數據來源：上市公司公告，數據區間26/9/1-26/9/11）

　　中信證券觀點指出，對於港股，從2016年至2018年與2022年至2023年兩輪聯儲局加息周期來看，南向資金整體呈現出加息前半段持續淨流入、後半段流入節奏明顯放緩的階段性特徵；美元兌人民幣中間價的走勢與南向資金的流入節奏同樣呈現出較高的同步性，配置上或應進一步考察現金流穩定性、盈利確定性和派息可持續性，並關注南向持倉佔比較高、外資邊際定價權相對較低的細分方向。

　　（信息來源：中信證券《無風險利率上行壓制長久期資產，港股紅利相對佔優》，發布於26/9/2）

　　此外值得關注的是，根據恒生指數有限公司公告，港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）標的指數「恒生港股通高股息低波動指數」將於2026年9月14日變更為「恒生港股通紅利低波動指數」，並同步修改加權方式——倘新成份股在檢討數據截止日前3個月日均成交額低於5千萬港幣，其淨股息率將乘以0.5的折讓係數。本次調整旨在降低低流動性股票的權重虛高風險，減少指數調倉及實際交易時的衝擊成本，未來指數對低流動性股票的暴露有望進一步降低。

　　據悉，港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）由華泰柏瑞基金出品，作為國內首批ETF管理人，該公司在紅利類主題指數投資領域已積累近20年的管理經驗，構成了覆蓋AH兩地、策略多元的華泰柏瑞「紅利全家桶」。

　　（華泰柏瑞首隻ETF紅利ETF華泰柏瑞成立於06/11/17）

　　其中，紅利ETF華泰柏瑞（510880）是A股首隻紅利主題指數基金，截至2026年中持有人戶數42.29萬戶；紅利低波ETF華泰柏瑞（512890）其聯接基金持有人戶數148.38萬戶；央企紅利ETF華泰柏瑞（561580）是A股首隻「央企+紅利」雙主題ETF；港股通紅利ETF華泰柏瑞（513530）、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞（520890）兩隻產品則聚焦港股高股息資產，前者採用QDII模式，在港股紅利稅上具有一定優勢，後者加入了低波因子，在波動較為劇烈的港股市場防禦屬性或更為凸顯；紅利質量ETF華泰柏瑞（561630）採用「紅利+質量」雙因子選股策略，有望篩選出基本面紮實、盈利較優的高股息標的，成長風格更突出；紅利低波50ETF華泰柏瑞（561450）在「紅利+低波」雙因子的基礎上，聚焦優質藍籌。

　　（持有人戶數來源：基金定期報告，數據截至26/6/30。紅利ETF華泰柏瑞、紅利低波ETF華泰柏瑞、央企紅利ETF華泰柏瑞成立日期為2006/11/17、2018/12/19、2023/5/18）

　　備註：「紅利全家桶」指華泰柏瑞旗下紅利ETF華泰柏瑞、紅利低波ETF華泰柏瑞、港股通紅利ETF華泰柏瑞、央企紅利ETF華泰柏瑞、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞、紅利質量ETF華泰柏瑞、紅利低波50ETF華泰柏瑞。產品風險等級均為R3。代銷以代銷機構的風險等級為準，不同銷售機構根據投資者適當性法規對基金的風險等級評價結果可能存在不同。

　　費率備註：投資者在申購紅利低波50ETF華泰柏瑞、紅利質量ETF華泰柏瑞基金份額時，申購代理券商可按照不超過0.30%的標準收取佣金；投資者在贖回紅利低波50ETF華泰柏瑞、紅利質量ETF華泰柏瑞基金份額時，贖回代理券商可按照不超過0.50%其中包含證券交易所、登記結算機構等收取的相關費用。投資者在申購或贖回其餘產品基金份額時，申購贖回代理券商可按照不超過0.50%的標準收取佣金，其中包含證券交易所、登記機構等收取的相關費用。以上摘自產品法律文件，截至26/9/11。二級市場買賣佣金由所在券商收取標準為準，免收印花稅。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。如需購買相關基金產品，請您關注投資者適當性管理相關規定，提前做好風險測評，並根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。基金投資需注意投資風險，請仔細閱讀基金合同和基金招募說明書、產品資料概要等法律文件，了解基金的具體情況。港股通紅利ETF華泰柏瑞、港股通紅利低波ETF華泰柏瑞可投資於境外證券市場，除需承擔與境內證券投資基金類似的市場波動風險等一般投資風險，還將面臨匯率風險、境外證券市場風險等特殊投資風險。恒生港股通紅利低波動指數由恒生指數公司編制並發布，其所有權歸屬恒生指數公司。恒生指數公司將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。標普中國A股大盤紅利低波50指數由S&PDowJonesIndicesLLC（「標普」）編制和計算，其所有權歸屬標普。標普將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。其他指數由中證指數公司編制並發布，其所有權歸屬中證指數公司。中證指數公司將採取一切必要措施以確保指數的準確性，但不對此作任何保證，亦不因指數的任何錯誤對任何人負責。