來源：環球市場播報

美國8月整體通脹未能進一步回落，交易員對聯儲局9月加息的定價由上周初約50%升至接近90%。聯儲局主席凱文·沃什需要在維護抗通脹信譽與特朗普要求降低利率之間作出選擇；若本周加息，將是聯儲局近三年來首次上調政策利率。

能源價格令整體通脹維持高位

美國8月消費者價格指數按月上漲0.4%，高於7月的0.1%；按年上漲3.4%，與7月持平。汽油價格單月上漲3.9%，貢獻了整體CPI月度漲幅的三分之一以上。能源價格按年上漲16.3%，其中汽油價格上漲27.4%。

剔除食品和能源後的核心CPI按月上漲0.3%，按年漲幅由2.5%降至2.4%。數據表明基礎通脹繼續緩慢降溫，但能源衝擊使整體物價漲幅仍明顯高於聯儲局2%的目標。

數據公布後，多家大型銀行將9月利率預測由維持不變調整為加息。交易員對本周加息的定價從上周初約50%升至9月11日的接近90%。

沃什此前已為進一步收緊政策設定條件

沃什8月底表示，美國勞動力市場接近充分就業，消費、企業投資和信貸活動保持強勁，廣泛金融環境很難被視為具有限制性。相比就業狀況，物價穩定面臨的問題更加突出。

他將2%的通脹目標稱為固定目標，並提出，聯儲局必須確信基礎通脹正在明確且以足夠速度迴歸目標，否則仍需採取行動。8月整體CPI沒有下降，使市場認為沃什此前釋放的政策信號更接近加息條件。

聯儲局7月會議以9票對3票決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%，三名反對者當時主張加息25個點子。這一投票結果顯示，委員會內部已經存在支持加息的力量。

摩根大通首席美國經濟學家邁克爾·費羅利認為，如果沃什反覆強調無法容忍高通脹，卻沒有采取相應行動，聯儲局的機構信譽可能受到影響。高盛首席美國經濟學家戴維·梅里克爾則認為，沃什此前的表態已經引導市場預期加息，如果不兌現這一預期，決策者將擔憂由此引發的市場波動。

特朗普繼續要求大幅降低利率

特朗普9月13日重申，美國應當擁有全球最低的利率。他此前多次要求降低借貸成本，並批評沃什的前任未能足夠迅速地降息。

白宮國家經濟委員會主任凱文·哈塞特表示，如果本周決定加息，特朗普很可能不會高興；他同時稱，聯儲局若要保持獨立，也應避免讓選舉因素影響貨幣政策。

本次會議距離美國中期選舉約七周。特朗普曾表示，沃什本人希望作出正確決定，但聯邦公開市場委員會可能持有更加強硬的立場。相關表述顯示，如果委員會集體支持加息，特朗普可能把責任更多歸於委員會，而非直接歸於沃什。

利率決議將與經濟預測同時公布

聯儲局將於9月15日至16日舉行議息會議，並發布最新經濟預測。如果加息25個點子，聯邦基金利率目標區間將升至3.75%至4%。

會議結果還將顯示政策制定者如何判斷能源價格上漲對基礎通脹的傳導，以及委員會是否預計年內仍需進一步收緊貨幣政策。市場已經高度押注加息，維持利率不變同樣可能引起美國國債收益率、美元和風險資產的明顯重新定價。