9月15日消息，受相關市場傳聞影響，寧德時代AH股同步大幅下挫。截至發文，A股一度跌超6%，報316.5元，創2025年9月以來新低；H股跌近6%，最低報517港元，創2026年3月以來新低。
傳聞指向核心客戶加速「去寧德化」
市場消息面上，引發本輪拋售的直接誘因指向寧德時代核心客戶關係的變動。據披露，理想汽車部分車型已轉向欣旺達及自研電池路線；新上市的小米澎程N70和N90亦未沿用SU7、YU7此前選擇的寧德時代電池，轉而搭載小米龍甲電池系統，電芯由中創新航、欣旺達供應。兩家車企均通過引入中創新航、欣旺達以及共研或自產模式，分流部分寧德時代份額。
事實上，客戶轉向的信號此前已有跡可循。2026年6月全新一代理想L8上市後，全系電池由欣旺達供應，寧德時代退出該車系。理想汽車方面表示，由於新一代理想MEGA訂單超出預期，寧德時代5C三元鋰電池儲備已接近消耗完畢，後續將切換為理想自研5C三元鋰電池，預計11月起交付。據第三方裝機數據估算，理想和小米合計約佔寧德時代國內裝機量的13.6%，構成高端車型領域的點狀流失。
截至發稿，寧德時代未就理想、小米的客戶變動作出正式回應。
產能審批收緊加劇行業預期壓力
另一重壓制因素來自行業供給側。多家頭部電池企業確認，今年下半年以來各地已基本停止受理新增動力電池、儲能電池產能備案，新增產能申報基本暫停。行業機構統計顯示，今年儲能電芯規劃擴產已超800GWh，規劃總產能接近2TWh，遠超全球市場真實需求。有分析指出，此次暫停並非永久關閉擴產通道，而是待完成行業產能摸排、建立產能監測預警機制後，審批窗口有望重新開啓。
機構：悲觀預期或已充分定價
面對持續回調，里昂證券發布研報指出，寧德時代過去一個月股價已回調約15%，較5月高位累計回落約30%。研報認為，短期內未見正面催化劑，但當前股價已反映相關悲觀預期，維持「高度確信跑贏大市」評級，目標價770港元。里昂同時表示，鋰價回落應可緩解部分成本壓力，價格更具競爭力的鈉離子電池有望幫助公司重拾成本優勢，並無跡象顯示寧德時代正被其他廠商系統性搶走市場份額。
寧德時代2026年中期業績顯示，上半年動力電池業務營業收入為1921.25億元，按年增長46.02%；儲能電池業務營業收入為532.61億元，按年增長87.54%，基本面仍保持較高增速。