9月14日，因精準預測2008年次貸危機而聞名的投資者邁克爾·伯裏表示，在經歷歷史性上漲後，瓦萊羅能源(VLO.US)已成為他的「鉅額倉位」。這位電影《大空頭》的原型人物因此取出了最初投入的本金，並將所得資金捐給慈善機構，同時繼續持有規模可觀的頭寸。

伯裏發表上述言論之際，針對沙特能源基礎設施的新一輪襲擊以及俄羅斯煉廠受損，加劇了全球燃料短缺。瓦萊羅能源上周五上漲 1.3%，收於創紀錄的390.42美元，年內回報約143%——遠超標普500指數年內約12%的漲幅，使該股有望創下自1982年有記錄以來的最強年度表現。

據悉，伯裏上一次買入瓦萊羅能源是在2020年期間，當時新冠疫情封鎖令全球旅行、航班和工廠停擺，WTI原油期貨一度跌至負值。伯裏在他的Substack專欄「Cassandra Unchained」近期的一次訂閱者聊天中表示：「瓦萊羅能源是一門很好的生意，經過這輪上漲，它現在對我來說是一個鉅額頭寸。」他表示，他已從該頭寸中撤出了初始投資「甚至還多一些」，全部金額捐入了一個用於慈善的捐贈人建議基金。他補充稱：「剩餘的瓦萊羅能源頭寸依然可觀，但早已是‘贏來的錢’，我把它放在股息再投資計劃裏。」

今年1月，伯裏曾詳細闡述了他對瓦萊羅能源的投資邏輯。他的論投資邏輯聚焦於瓦萊羅能源的墨西哥灣沿岸煉廠，其中許多是為加工委內瑞拉重質高硫原油而建的。此前，在制裁、投資不足和委內瑞拉原油產量崩潰導致這類供應減少之後，這些煉廠只能使用更輕、也不太適合的原料運行。而今年1月，委內瑞拉政局的變動重新點燃了市場對委內瑞拉原油產量可能恢復的預期。

伯裏表示：「許多墨西哥灣沿岸煉廠是專為委內瑞拉重質原油而建的。」他補充稱，供應恢復「假以時日，可能在航空煤油、瀝青和柴油方面產生更好的利潤率」。

伯裏當時還表示：「我從2020年起就持有瓦萊羅能源，而且我更加堅定要持有更長時間。」不過他也警告稱，恢復委內瑞拉原油出口可能需要數年時間。

煉油利潤猛增提振瓦萊羅能源股價

推動瓦萊羅能源股價在今年飆升的一個重要原因是成品油價格高企對煉油利潤的提振。在多年來美國國內煉油廠關閉以及中東戰爭導致全球燃料供應趨緊的背景下，美國煉油商正全力運轉以滿足市場需求，同時使得第二季度成為歷史上最賺錢的幾個季度之一。

瓦萊羅能源(VLO.US)此前公布的財報顯示，以每股收益計算，該公司實現了歷史上最強勁的季度表現;該公司第二季度淨利潤按年增長超過四倍，從去年同期的7.14億美元升至37億美元，創下歷史新高。

隨着燃料供應緊張持續，煉油商的盈利表現可能還會進一步改善。瓦萊羅能源首席運營官加里·西蒙斯此前在與分析師舉行的電話會議上表示：「到目前為止，利潤率環境比第二季度更加強勁。」他指出，較低的原油成本正在推動利潤改善。西蒙斯還表示，目前幾乎沒有跡象表明燃料價格將在短期內下降。他指出，今年夏季從歷史高位有所回落的航空燃油價格，似乎正在重新上漲。

多年來煉油廠關閉已經導致燃料市場缺乏供應緩衝。而如今，美國與伊朗之間的戰爭擾亂了中東燃料出口，同時烏克蘭對俄羅斯煉油設施的襲擊也限制了汽油和柴油出口。這些供應中斷共同導致全球燃料庫存下降，並推動全球燃料價格上漲。

在需求保持相對穩定的情況下，汽油和柴油庫存幾乎沒有顯示出恢復跡象，這意味着市場供應仍將保持緊張，價格也將維持高位。儘管燃料生產通常會在秋季開始放緩，但美國煉油商表示，他們將繼續追逐接近歷史紀錄的利潤率。

美國煉油產能逼近極限 白宮擬動用《國防生產法》擴產

儘管美國是全球最大的煉油國之一，擁有龐大的煉油廠網絡，每天可處理數百萬桶原油，但成品油價格依舊高昂。全美汽油均價在今年勞工節(9月7日)突破4美元/加侖，創下該假期歷史新高。與此同時，美國汽車協會(AAA)周五最新數據顯示，全美柴油均價達到6.0556美元/加侖，史上首次突破6美元/加侖;而在加利福尼亞州，柴油均價更高達7.9827美元/加侖。

美國煉油商已幾乎全速運轉。截至7月，美國煉油廠開工率已接近或超過95%長達近兩個月，而這推高了設備故障和維護延遲的風險，並可能加劇本就緊張的供應狀況。

與此同時，據兩位知情人士透露，隨着與伊朗的衝突暴露了美國在面對全球原油供應中斷和價格飆升時的脆弱性，白宮正考慮如何援引《國防生產法》以擴大美國的煉油能力。

知情人士透露，使用該法案的提議是在特朗普最近與近12家美國煉油商的一次會面中提出的。白宮官員在會上試圖弄清聯邦支持可以如何最有效地用於增加產能。煉油企業的高管們告訴官員，聯邦資金最好用於提升現有煉油廠的運營效率或擴建現有工廠，而不是為建造一座全新的煉油廠提供資金，因為後者成本要高得多，而且需要數年才能完工。

援引《國防生產法》被視為一種最後手段，該法案此前從未被用於增加煉油能力。據悉，該法案賦予特朗普廣泛的權力，可調配工業資源、並向那些被認定為對國防具有重要意義的物資的生產擴張企業提供財政激勵。

考慮採取這樣一項非同尋常的舉措，凸顯出特朗普政府正面臨越來越大的壓力——特朗普需要在11月中期選舉到來之前，表明自己能夠遏制燃油價格飆漲對消費者和企業造成的衝擊。