FX168財經報社訊 比特幣在聯儲局利率決議前維持在7.725萬美元附近，期貨市場已將本周三加息25個點子的概率定價為86.5%。在通脹數據重新抬頭、政策預期快速轉向的背景下，交易員一邊押注聯儲局可能繼續收緊，一邊也在關注美國財政部是否會像此前那樣，通過影響長端美債收益率來間接支撐風險資產。

加息預期迅速升溫

根據CME FedWatch Tool，市場對本周加息的押注已明顯升溫。預測市場方面，Kalshi和Polymarket匯總的結果也顯示，加息概率同樣高於80%。這意味着，在9月16日聯儲局公布利率決定前，市場對「繼續加息」的定價已經相當充分。

推動預期變化的關鍵，是上周五公布的通脹報告。美國8月消費者價格指數（CPI）按月上漲0.4%，高於7月的0.1%，使年率升至3.4%。在通脹再度走高的情況下，市場對聯儲局維持緊縮立場的擔憂明顯加重。

聯儲局內部也並非完全一致。該委員會7月將利率維持在3.50%至3.75%不變，但當時已有三名官員投票反對，主張加息。如今在通脹數據和市場定價雙重作用下，外界普遍認為本周會議的分歧可能仍會延續。

比特幣回吐部分漲幅

隨着加息概率上升，比特幣已回吐近期部分漲幅。9月4日時，市場對加息的押注還只有50/50，當時比特幣價格一度逼近8.2萬美元。此後，隨着加息預期持續升溫，BTC價格已下跌數千美元，過去24小時基本持平。

這意味着，比特幣近期走勢仍高度受宏觀預期牽引。對於加密市場而言，利率路徑不僅影響美元流動性預期，也會改變投資者對高波動資產的風險偏好。

財政部曾影響長端收益率

市場之所以同時盯住美國財政部，原因在於其此前已經對債券市場產生過明顯影響。8月，美國10年期和30年期美債收益率一度升至20年高位，隨後財政部在8月19日宣佈，將長期限國債回購規模翻倍至每次40億美元。

消息公布後，收益率一度下跌，但數日內又重新反彈，並抹去了此前跌幅。當前，這一回購計劃正在9月9日至11月4日期間執行。美國財政部長Scott Bessent還可以動用接近1萬億美元的財政部一般賬戶（Treasury General Account）為相關操作提供資金。

UBS策略師本月指出，真正值得關注的問題並不是聯儲局是否行動，而是聯儲局採取行動時所處的市場環境，而這一環境正在由債券市場長端塑造。換言之，長端收益率的變化，可能比單次利率決定更能影響風險資產的中期表現。

數字美元規則權力轉移

Custodia Bank首席執行官Caitlin Long則認為，權力轉移不僅發生在利率政策上，也發生在數字美元規則制定上。她指出，GENIUS Act作為2025年規範美元掛鉤穩定幣的法律，將於2027年1月18日生效，而財政部和美國貨幣監理署（OCC）已經發布擬議規則，聯儲局則尚未跟進。

Long在接受採訪時表示：「毫無疑問，財政部正在從聯儲局手中拿走更多權力。」她還提到，財政部已主張有權決定哪些外國穩定幣可以進入美國市場。與此同時，她預計代幣化存款——即在區塊鏈軌道上流轉的銀行美元——可能會擠壓穩定幣的生存空間。

美國銀行業團體此前曾警告，相關法律可能引發存款外流。對市場而言，這意味着圍繞數字美元的監管框架、銀行存款流向以及穩定幣競爭格局，未來數年都可能持續影響加密資產與傳統金融體系的連接方式。

眼下，9月16日的聯儲局決議將首先回答利率問題；而財政部能否繼續穩住長端收益率、以及誰將主導數字美元規則的制定，則可能把這場博弈延續到2027年。

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