智通財經APP獲悉，國際黃金價格在美國就業數據公布後保持穩定，瑞銀全球研究部貴金屬策略師Joni Teves表示，黃金在就業報告公布後展現韌性，並不意味利率已不再重要，只是市場已將貨幣政策大幅緊縮的預期消化殆盡，該行認為，即使聯儲局於9月加息，金價將出現短暫回調，但跌幅料有限，整體復甦趨勢未必受破壞。

聯儲局本周加息的機會率約90%，她稱，受實質利率及美元走勢影響，加息後金價會先走低，但跌勢會受到抑制，因尋求建策戰略性持倉的機構投資者及央行會趁低吸納，而且金價將受季節性實物需求推動。

假若聯儲局最終決定不加息，投資者亦可能會追高買入黃金，特別是市場認為有關決策將增加貨幣政策失誤的風險，或重新引發對聯儲局獨立性的質疑，故在此情境下，短期利率壓力的紓緩，將與長期資產配置多元化的考量相結合，從而為金價創造出更為強勁的上升空間。

換言之，黃金仍可能容易受到偏鷹派的意外消息影響，但其對利好催化因素似乎正變得愈來愈敏感。

瑞銀又指，中國8月增持約20噸黃金，今年以來累計購入量約80噸，反映官方部門仍以具歷史意義的速度持續增持黃金。此外，中國投資需求逐步回暖，加上印度黃金需求旺季臨近，季節性因素有望為第四季黃金市場提供支持。

Joni Teves表示，現時金價面對的風險雖屬雙向性，但上行風險更為顯著，隨着季節性需求臨近、黃金ETF的逐步重建、央行持續買入黃金，以及中國投資渠道的支撐，金價未來波動性雖會加劇，但年底前的風險回報正日益偏向上行。