周一（9月14日），A股低開回升後再度震盪下行，量能明顯萎縮，兩市成交額僅1.63萬億元，全市場超3100只個股上漲。港股方面，香港恒生指數收漲0.45%，恒生科技指數跌0.06%。
盤面上，資金涌入CXO、創新藥等方向，100%創新藥研發標的——港股通創新藥ETF華寶（520880）標的指數尾盤上探超4%；場內高CXO含量品種——港股通醫療ETF華寶（159137）、醫療ETF華寶（512170）標的指數分別逆市升逾3%、2%。
此外，市場承壓之際，長線資金積極買入，銀行板塊延續漲勢，江蘇銀行、成都銀行盤中再創新高，四大行齊頭並進。銀行ETF華寶（512800）標的指數收漲0.83%，再探年內高點。
AI硬件賽道普遍回調，受硅谷「降速」言論影響，光模塊龍頭承壓明顯，高「光」創業板人工智能ETF華寶（159363）標的指數收跌2%，資金逢低關注佈局機會。此外，聯儲局加息「箭在弦上」，宏觀擾動落地後，有色板塊的估值修復與基本面成長邏輯或將逐步迴歸，或可關注有色ETF華寶（159876）佈局機會。
展望後市，中信證券表示，目前A股市場各類量價情緒指標已經重新回到了偏低迷的狀態，如果只考慮象徵和預防性的加息，那麼加息風險釋放應被視作買點而非賣點，9月聯儲局加息落地應該是自7月以來的調整臨近尾聲的一個信號。AI仍是當下少數能夠抵抗利率上行的板塊，利率預期持續上修可能會重新加大市場的K型分化。
配置上，建議維持AI+能化的結構，AI敘事則重新偏向北美鏈。在加息風險定價後，預計科技領域機會更多集中在受益製造複雜度增加的方向（如光通信新技術、PCB、先進封裝等）和有量增邏輯的方向（如晶圓製造和燃氣輪機）。非科技領域則建議繼續聚焦能化以及有出海潛力的頭部券商，穩健型配置則可以關注銀行、煤炭等。*
【ETF全知道熱點收評】重點聊聊銀行、創業板人工智能和有色等行業主題的交易和基本面情況。
一、銀行延續強勢，江蘇銀行、成都銀行再創新高！機構：銀行估值邏輯轉向「高確定性權益資產」
A股縮量震盪，三大指數集體收跌，銀行延續漲勢，42只銀行股超9成收漲，瑞豐銀行升逾2%，交通銀行、工商銀行等19股漲逾1%，江蘇銀行、成都銀行盤中再創新高，四大行齊頭並進。銀行ETF華寶（512800）再探年內高點，標的指數收漲0.83%。
銀行走強的背後，是長線資金在積極買入。中報顯示，多隻銀行股二季度迎來險資大力增持：中國銀行獲得3個險資賬戶增持，郵儲銀行前十大股東中新出現2個險資賬戶，建設銀行新進中國人壽傳統險賬戶，工商銀行獲得中國人壽傳統險賬戶增持。中國人壽傳統險賬戶在二季度還增持了中信銀行、浦發銀行、江蘇銀行、杭州銀行等。
基本面的邊際改善是資金信心的重要支撐。2026年半年報數據顯示，A股42家上市銀行中，超八成的銀行實現營業收入和歸母淨利潤按年增長，業績修復廣度較此前明顯提升。
派息方面，國有六大行2026年度中期現金派息總額擬超2000億元，同時為進一步增強投資者的獲得感，均將中期擬派息比例由30%提高至31%。
中信證券指出，展望今年3季度及全年，預計商業銀行息差和資產質量等核心變量保持穩定，經營格局穩定，盈利趨勢積極。中期視角看，銀行板塊步入風險周期尾部區間，ROE一階導已經改善，預計今明年行業ROE絕對數企穩，區間8%-9%，助力板塊估值提升，有望從「高股息防禦資產」向「高確定性權益資產」重估，銀行板塊仍將演繹估值上行方向，全年絕對收益仍將延續。*
銀行ETF華寶（512800）基金經理豐晨成也表示，在國內長債利率延續走低，長期負債資金面臨資產荒的背景下，銀行股息率、中期業績增速、估值絕對值提供了配置型資金參與的有力理由，重視銀行板塊的低配、長期配置所驅動的行情。
順勢而起，攻守兼備！銀行ETF華寶（512800）被動跟蹤中證銀行指數，成份股囊括A股42家上市銀行，前十大權重股匯聚招商銀行、農業銀行、交通銀行等大市值龍頭，並覆蓋興業銀行、江蘇銀行、浦發銀行等成長性股份行、城農商行，是跟蹤銀行板塊整體行情的高效投資工具。場外投資者可關注聯接基金（A類：240019；C類：006697）。
二、中際旭創、新易盛走弱，資金逢低關注高「光」ETF！光博會「缺貨」+「擴產」共振，印證光模塊景氣不減
AI硬件普遍回調，光模塊龍頭承壓明顯，新易盛下跌5%，中際旭創收跌5.72%，天孚通信、長芯博創跌超1.5%。
資金逆市關注高「光」指數佈局機會，創業板人工智能ETF華寶（159363）標的指數收跌2%，資金借道ETF低位佈局的意願有所升溫。
消息面上，AI賽道普遍回調，或由硅谷「降速」言論引發：近期硅谷多家知名AI企業領導人相繼表達對人工智能發展速度過快的擔憂，並呼籲業界放緩AI開發、加強技術監管。阿爾特曼暗示OpenAI等或接近達成放緩AI速度、共對安全風險的協議；Anthropic CEO阿莫代伊也呼籲審慎研發、放慢模型能力提升。
不過光模塊等算力硬件產業端景氣度並未降溫。
國盛證券最新光博會調研顯示，本屆光博會參會人數再創新高，NPO（近封裝光學）展示密度與產業化成熟度超預期，國內頭部雲廠商已完成樣品驗證並計劃試點部署；OCS參與方從谷歌單一玩家擴展至微軟、Meta、OpenAI、英偉達多極格局。高頻詞「缺貨」與「擴產」並存，頭部廠商訂單排至明年，存貨與預付款同步攀升。
展望後市，機構後市觀點維持樂觀。國盛證券表示，產業端擴產與需求的雙向旺盛，正是AI驅動下光通信行業景氣周期的直觀體現。看山還是山——短期籌碼與情緒或有波動，長期發展趨勢和景氣度不變。繼續關注算力產業鏈相關企業，如光模塊行業龍頭以及關注光器件龍頭。*
佈局高「光」主線+AI應用，建議關注創業板人工智能ETF華寶（159363）及場外聯接（A類023407、C類023408），重點佈局光模塊CPO龍頭，兼顧AI應用。標的指數「中際旭創+新易盛+天孚通信」含量超35%，是AI算力核心旗手。
三、本周！聯儲局加息「箭在弦上」？有色ETF震盪拉鋸，華寶基金：宏觀擾動落地後，或迎新階段！
市場盤整，A股三大指數悉數飄綠，攬盡有色金屬行業龍頭的有色ETF華寶（159876）標的指數低開後早盤震盪走高，一度翻紅摸高0.18%，後隨市回調，最終收跌0.62%，當前在所有均線下方。
成份股方面，有研新材領升超3%，金田股份、雲南鍺業漲逾2%，章源鎢業、廈門鎢業、中礦資源等個股跟漲。另一方面，銅業龍頭跌幅居前，海亮股份跌超4%，白銀有色、北方銅業跌逾3%，拖累指數表現。
圖：有色ETF華寶（159876）成份股漲幅TOP10（9月14日）
消息面上，9月11日（上周五）超預期的美國CPI報告出爐後，交易員普遍預計，聯儲局將於9月議息會議上開啓加息，這或是三年多來首次加息。北京時間9月17日（本周四）凌晨02：00將公布利率決議，聯儲局主席沃什隨後於02：30舉行新聞發布會。
覆盤歷史上多輪加息周期可借鑑當下。中金公司認為，大幅、持續性加息抬升孖展成本、收緊流動性，會對經濟與市場形成長期衝擊（如2022年俄烏局勢爆發後，為應對疫情和油價高漲，持續16個月、幅度高達525bp的加息）；而小幅、預防式加息擾動有限，加息預期提前計價，加息兌現意味着利空出盡（如1997年加息，通脹有所升溫但尚未失控、經濟增長受科技趨勢支撐保持強勁，當時美國的環境與現在類似）。*
聯儲局能夠持續且大幅加息嗎？中金公司認為，目前看，連續且大幅加息的基礎並不存在，除非油價失控（中樞一直維持在95美元以上甚至更高），導致CPI按年難以回落甚至走高。反過來，當前美國經濟K型分化，高利率反過來抑制傳統需求，美國基本面也未必「扛」得住持續加息。*
除加息節奏外，地緣衝突亦擾動通脹與政策預期，光大期貨指出，加息概率已近90%，市場定價趨於充分，9月議息結果影響減弱，關鍵看政策聲明是否強烈鷹派。中東地緣衝突從「有限打擊」升級至「直接軍事對抗」，霍爾木茲海峽通行量驟降至日均不足10艘，推升美國通脹，令聯儲局陷入「抗通脹需加息、加息則加劇衰退」困境，這恰是黃金反彈契機。疊加美國11月中期選舉，黃金的避險與抗通脹屬性或逐步發力。*
華寶基金認為，當前的市場波動，主要源於關鍵窗口前的資金觀望與情緒博弈，而非產業邏輯崩塌。建議保持理性、規避情緒化交易，耐心等待宏觀擾動充分落地。在聯儲局9月議息會議後、美國11月中期選舉前的市場新階段，有色板塊的估值修復與基本面成長邏輯或將逐步迴歸。整體來看，短期回調夯實板塊底部，看好有色板塊中長期配置價值。
【算力時代，有色築基】
有色ETF華寶（159876）及其聯接基金（A類：017140、C類：017141）全面覆蓋銅/鋁/稀土/黃金/鋰/鎢/鉬/錫等行業龍頭，權重股包含紫金礦業、洛陽鉬業、北方稀土、中國鋁業等。2026年中報業績顯示，60只成份股全部實現盈利，近半數成份股歸母淨利按年增速超1倍，強基本面提供堅實支撐。並且成份股數量顯著多於同類有色指數（30-50只），能夠更好覆蓋半導體&新材料方向，對於同時看好科技+有色的投資者，該ETF是一鍵佈局有色行業、把握板塊貝塔行情的高效工具。
注：本文提及的個股，均是有色ETF華寶（159876）標的指數成份股，截至8月底，權重佔比分別為：有研新材，1.31%；金田股份，0.50%；雲南鍺業，2.25%；章源鎢業，0.66%；廈門鎢業，2.56%；中礦資源，1.66%；海亮股份，1.15%；白銀有色，0.87%；北方銅業，0.62%；紫金礦業，11.14%；洛陽鉬業，7.12%；北方稀土，4.40%；中國鋁業，3.31%。本文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。
注：費率詳見各基金法律文件。
來源：滬深港交易所、中證指數、國證指數、恒生指數公司等，截至2026.9.14。
提醒：近期市場波動可能較大，短期升跌幅不預示未來表現。請投資者務必根據自身的資金狀況和風險承受能力理性投資，高度注意倉位和風險管理。
*機構觀點參考資料來源：中信證券《策略聚焦|靜待加息落地》；中信證券260914《金融提質，板塊回報可持續》；國盛證券《光博會啓示：看山還是山》；中金公司9月14日發布的《中金：如果加息會發生什麼？》；光大期貨9月14日發布的《光大期貨：黃金波動加劇，超級央行周是否迎來拐點？》。
根據基金管理人的評估，創業板人工智能ETF華寶、港股通創新藥ETF華寶、港股通醫療ETF華寶風險等級為R4-中高風險，適宜積極型（C4）及以上的投資者，文中提及的其他基金風險等級為R3-中風險，適宜平衡型（C3）及以上的投資者，適當性匹配意見請以銷售機構為準。
風險提示：銀行ETF華寶被動跟蹤中證銀行指數，該指數基日為2004.12.31，發布於2013.7.15，中證銀行指數近5個完整年度升跌幅為：2025年，6.79%；2024年，34.71%；2023年，-7.27%；2022年，-8.78%；2021年，-4.41%；近5個完整年度波動率為：2025年，14.03%；2024年，19.34%；2023年，13.41%；2022年，18.56%；2021年，18.63%。創業板人工智能ETF華寶被動跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11；有色ETF華寶被動跟蹤中證有色金屬指數，該指數基日為2013.12.31，發布於2015.7.13；指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整，其回測歷史業績不預示指數未來表現。文中提及個股僅為指數成份股客觀展示列舉，不作為任何個股推薦，不代表基金管理人和基金投資方向。任何在本文出現的信息（包括但不限於個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。投資人應當認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》、《基金產品資料概要》等基金法律文件，了解基金的風險收益特徵，選擇與自身風險承受能力相適應的產品。基金的過往業績並不預示其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績並不構成基金業績表現的保證。銷售機構（包括基金管理人直銷機構和其他銷售機構）根據相關法律法規對以上基金進行風險評價，投資者應及時關注基金管理人出具的適當性意見，各銷售機構關於適當性的意見不必然一致，且基金銷售機構所出具的基金產品風險等級評價結果不得低於基金管理人作出的風險等級評價結果。基金合同中關於基金風險收益特徵與基金風險等級因考慮因素不同而存在差異。投資者應了解基金的風險收益情況，結合自身投資目的、期限、投資經驗及風險承受能力謹慎選擇基金產品並自行承擔風險。中國證監會對以上基金的註冊，並不表明其對本基金的投資價值、市場前景和收益做出實質性判斷或保證。基金投資須謹慎。