智通財經APP獲悉，美國私人信貸市場的信用壓力進一步升溫。惠譽評級周一發布的報告顯示，截至8月底，其追蹤的約1300家美國私人信貸借款人的過去12個月違約率升至6.3%，超過7月創下的6.1%前高，再度刷新紀錄。與此同時，8月私人信貸違約事件數量也創下過去一年單月最高水平。

惠譽北美私人信貸主管Lyle Margolis表示，8月私人信貸違約繼續增加，主要受到困境企業貸款到期展期交易推動。按照惠譽的評級標準，部分此類展期交易會被認定為違約。當前利率和通脹前景仍存在較大不確定性，抑制了交易活動，使私募股權發起人在貸款到期之前更難出售經營狀況不佳的投資組合公司，最終不得不通過展期等方式緩解償債壓力。

數據顯示，惠譽8月共記錄14起私人信貸違約事件，其中11起涉及首次或獨立違約的借款人，另外3起涉及重複違約的企業。

從過去一年的違約結構來看，企業現金流承壓的跡象同樣明顯。過去12個月共發生89起違約，其中推遲支付利息以及以實物支付利息(PIK)取代現金利息的情況，佔全部違約事件的47%。這意味着，部分借款企業正在通過減少當前現金利息支出來緩解短期流動性壓力。

與此同時，受財務壓力推動的貸款到期展期已連續第三個月成為私人信貸市場最主要的違約類型。惠譽表示，僅在8月份，此類困境展期就佔當月全部違約事件的45%。

分行業來看，醫療保健、工業及製造業的信用壓力最為突出。8月份，這些行業的違約率均達到9.9%，高於7月份的9.5%，成為惠譽覆蓋行業中違約活動最為集中的領域。

值得注意的是，儘管今年軟件行業受到人工智能顛覆擔憂拖累，投資者對傳統軟件公司的增長前景愈發謹慎，從私人信貸信用質量來看，軟件行業反而表現出較強韌性。

惠譽數據顯示，科技軟件行業8月違約率僅為0.6%，較7月份的1.2%進一步下降，並繼續保持惠譽評級行業中的最低違約率。這與醫療、工業及製造業接近10%的違約率形成鮮明對比。

私人信貸違約率連續刷新紀錄，也反映出高利率環境對部分槓桿較高企業的壓力正在逐漸顯現。尤其是在併購和資產出售活動受阻的情況下，私募股權機構更難通過出售投資組合公司實現退出，而隨着貸款陸續到期，一些經營表現較弱的企業只能依賴展期、推遲現金利息支付或採用PIK等方式爭取更多時間。

如果利率與通脹不確定性持續、交易市場遲遲未能明顯復甦，私人信貸借款人的再孖展和退出壓力仍可能維持高位，困境展期等形式的信用事件也將繼續成為市場關注焦點。