高盛突然改口：聯儲局被市場逼到牆角，不加息纔是意外

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作者：肖燕燕，金十數據華爾街對聯儲局 9 月會議的判斷正在迅速轉向。高盛上周五突然推翻此前維持利率不變的預測，改為預計聯儲局本月加息 25 個點子。高盛的判斷並非源於對美國經濟前景出現重大重新評估，而主要是市場定價發生變化。該行認為，在投資者已經高度押注加息的情況下，聯儲局政策制定者可能不願通過暫緩加息製造意外。 CME 的 FedWatch 工具顯示，市場目前預計聯儲局 9 月加息 25 ...

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個點子。\n高盛的判斷並非源於對美國經濟前景出現重大重新評估，而主要是市場定價發生變化。該行認為，在投資者已經高度押注加息的情況下，聯儲局政策制定者可能不願通過暫緩加息製造意外。\nCME 的 FedWatch 工具顯示，市場目前預計聯儲局 9 月加息 25 ...</p>\n\n<a href=\"https://www.bitpush.news//articles/7682147\">網頁鏈接</a>\n\n</div>\n","source":"bit_push_news","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>高盛突然改口：聯儲局被市場逼到牆角，不加息纔是意外</title>\n<style 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個點子。高盛的判斷並非源於對美國經濟前景出現重大重新評估，而主要是市場定價發生變化。該行認為，在投資者已經高度押注加息的情況下，聯儲局政策制定者可能不願通過暫緩加息製造意外。達科預計聯儲局最終會加息，因為多數聯邦公開市場委員會成員已經認為，反通脹進程的速度「不令人滿意」。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"bitpush.news","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"SPY":"标普500ETF","AGG":"债券指数ETF-iShares Barclays综合国债","HMOP":"Hartford Municipal Opportunities ETF","LIAJ":"LifeX 2053 Inflation-Protected Longevity Income ETF","EBUF":"Innovator Emerging Markets 10 Buffer ETF - Quarterly","VCSH":"美国短期公司债-Vanguard","MUB":"美国市政债ETF-iShares","SHY":"债券指数ETF-iShares Barclays 1-3年国债","VGSH":"美国短期国债ETF-Vanguard","TLT":"20+年以上美国国债ETF-iShares","GOVT":"iShares安硕核心美国国债ETF","EMPB":"Efficient Market Portfolio Plus ETF","TLH":"iShares安硕10-20年国债ETF","TBIL":"US Treasury 3 Month Bill ETF","OOQB":"One+One Bitcoin and Ether ETF","GOLY":"Strategy Shares Gold Enhanced Yield ETF","VCIT":"美国中期公司债-Vanguard","HYG":"债券指数ETF-iShares iBoxx高收益公司债","NGHT":"Nicholas Bitcoin and Treasuries AfterDark ETF","GBIL":"Goldman Sachs 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美元，讓投資者重新審視通脹風險。\n過去一周，胡塞武裝襲擊沙特基礎設施，加劇了市場對能源供應的擔憂。布倫特原油隨後突破每桶 100 美元，升至 5 月以來最高水平。\n上周五，美國柴油價格首次突破每加侖 6 美元。能源成本的持續上漲，也增加了通脹進一步向經濟其他領域傳導的風險。\n美國 8 月 CPI 並未出現明顯降温。美國勞工統計局公布的數據顯示，8 月 CPI 年度通脹率為 3.4%，與 7 月持平。\n沃什面對特朗普：加息還是守住政策信譽？\n聯儲局主席沃什與美國總統特朗普之間的政策分歧，也讓 9 月會議格外敏感。\n沃什上月在傑克遜霍爾研討會上表示，價格增長已經「更令人擔憂」。他同時警告，如果通脹不能儘快降温，利率制定者將有「工作要做」。\n此前的官方信息顯示，沃什曾表示，只有看到有意義的通脹改善，才有理由避免加息。但最新數據並沒有提供這樣的明確信號。\n前聯儲局副主席羅傑·弗格森（Roger Ferguson）因此認為，聯儲局本周採取行動的可能性明顯上升。他對 CNBC 表示：「如果沃什和他的同事要維護信譽，一切都指向 9 月是行動的時候。」\n摩根大通的邁克爾·費羅利（Michael Feroli）則指出，沃什此前反覆釋放出對通脹不容忍的強硬信號。如果聯儲局不採取行動，可能面臨制度信譽風險。\n高盛的大衞·梅里克爾（David Mericle）認為，政策制定者還需要考慮市場反應。他表示，聯儲局可能會擔心不交付一次近期聯儲局溝通已引導市場幾乎完全定價的加息所帶來的潛在市場反應。\n梅里克爾還表示，沃什在傑克遜霍爾的講話已經讓市場形成一種預期，即如果通脹數據「不完美」，聯儲局就會加息。「雖然 CPI 不令人擔憂，但它並不完美，」他説。\n這也是高盛改變預測的重要原因之一：市場已經把加息視為高度可能的結果，而聯儲局若突然按兵不動，反而可能帶來更大的市場衝擊。\n特朗普要求降息，市場卻押注加息\n特朗普此前一直要求更低的借貸成本，並在上周日再次強調，美國應該擁有「全球最低利率」。\n特朗普與沃什之間的張力，還疊加了中期選舉的時間因素。聯儲局如果在 11 月中期選舉前幾周實施三年來首次加息，可能進一步激怒希望降低融資成本的總統。\n特朗普也曾表示，沃什在利率問題上「想做正確的事」，但可能受到一個「政治化」和「充滿敵意」的聯邦公開市場委員會阻撓。這意味着，如果聯儲局最終加息，特朗普未必會把矛頭直接指向沃什本人。\n不過，選舉時間仍然讓這次政策決定更加棘手。分析師警告，在決定特朗普後半任期國會控制權的中期選舉前七周加息，仍可能令這位總統感到沮喪。\nEY Parthenon 首席經濟學家格雷戈裏·達科（Gregory Daco）認為，聯儲局不應該為了避開選舉而推遲政策行動。\n他表示：「推遲加息到中期選舉之後，就像僅僅為了政策信譽而收緊一樣，不是也不應該成為政策制定者辯論的一部分，儘管它已成為市場討論的核心。」\n達科預計聯儲局最終會加息，因為多數聯邦公開市場委員會成員已經認為，反通脹進程的速度「不令人滿意」。\n他還判斷，沃什可能借助委員會多數成員的立場來降低自身承受的壓力，「利用多數意見作為掩護，從後方領導並投票支持加息」。\n對市場而言，9 月加息本身已經越來越接近共識。真正受到關注的，是沃什領導的聯儲局能否在特朗普要求低利率、通脹仍高於目標以及能源價格重新上漲的多重壓力下，堅持按照自身判斷行動。\n\nTwitter：https://twitter.com/BitpushNewsCN\n比推 TG 交流群：https://t.me/BitPushCommunity\n比推 TG 訂閲： https://t.me/bitpush\n\n\n説明: 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