核心要點

• 參議院將於周二就《明晰法案》舉行關鍵程序性投票，該法案旨在為加密貨幣與其他數字資產搭建全新監管框架。
• 法案需要民主黨支持才能衝破冗長辯論阻撓；其中涉及特朗普加密資產利益的倫理約束條款，是主要分歧點。
• 銀行業也呼籲修改法案中與穩定幣相關條款，警告該條款可能造成傳統金融機構存款流失。

懷俄明州共和黨參議員辛西婭・盧米斯 2024 年 2 月 26 日赴國會參加投票。

　　這份醞釀已久的加密市場監管法案，周二將在參議院迎來投票。但隨着銀行與加密行業展開最後一輪遊說，法案能否拿到足夠票數獲得通過，目前仍充滿變數。

　　《明晰法案》旨在為加密貨幣及數字資產建立監管規則，已經在參議院擱置數月。該法案 5 月通過參議院銀行委員會審議，但參議院領導層始終難以湊齊過關所需的 60 票。全員出席情況下，至少需要 7 名民主黨議員投下讚成票，才能打破冗長辯論。

　　多重問題拖慢立法進程，甚至可能讓本次投票受挫。銀行業警告，除非法案增設條款禁止穩定幣類利息收益支付，否則無法予以支持，他們認為該機制會引發存款外逃。在委員會階段僅有兩名民主黨議員支持推進該法案；民主黨方面表示，法案必須增設更嚴格的倫理條文，防範特朗普總統及其家族從加密項目中牟利，否則不會投出讚成票。

　　周二的初步投票是這份加密法案的決定性時刻。參議院多數黨領袖、南達科他州共和黨人約翰・休恩早在 8 月參議員休會前就安排了本次表決。法案支持者希望爭取到足夠票數，保住法案的推進資格。

　　法案主要發起人之一、懷俄明州共和黨參議員辛西婭・盧米斯，在周四發布更新版法案文本以爭取更多支持後表示：「過去一年兩黨共同參與立法，各方都擁有參與塑造《明晰法案》的機會，法案切實兼顧兩黨訴求。這是一份優質法案，現在應當讓它正式成為法律。」

　　大量民主黨議員反對該法案，核心原因是法案缺少倫理條款，民主黨認為相關條款必須約束特朗普家族從加密商業項目中獲利。

　　馬里蘭州民主黨參議員克里斯・範・霍倫周日在 X 平台視頻中稱：「從我收到的選民反饋來看，民衆首要關切並不是通過《明晰法案》。這項法案打着為加密貨幣建立監管、保護消費者的幌子，但仍存在諸多尚未修復的重大漏洞。」 他發文稱：「我們不能讓這份法案就此通過。」

　　就目前形勢看，《明晰法案》的投票結果勝負難料。

　　共和黨派法案推動者於周日晚間發布法案修訂稿，稱這是回應民主黨訴求的最終方案。修訂版吸納了北卡羅來納州共和黨參議員湯姆・蒂利斯與亞利桑那州民主黨參議員魯本・加列戈斡旋達成的加密倫理協議大部分內容，特朗普現已認可該協議，其中包含民主黨核心訴求：允許各州總檢察長針對聯邦官員執行倫理監管要求。

　　法案同時就穩定幣收益問題推出折中方案，用來安撫銀行業利益群體：一旦社區銀行出現大規模存款流失，授權財政部長出台措施限制穩定幣相關收益獎勵。

　　一名參與談判的民主黨助手匿名透露，在本次初步投票中，或將有足夠多民主黨議員投票，保留法案繼續審議的資格。休恩將本次投票定義為 「自由投票」，即本次表決僅用來放行法案；後續還會修改條文、再次投票，解決現存爭議。

　　俄亥俄州共和黨參議員伯尼・莫雷諾也是法案主要推動者，2024 年競選期間他獲得加密行業資金資助，擊敗原民主黨參議員舍羅德・布朗。他周日提醒同僚，周二並非最終表決。

　　莫雷諾在 X 平台發文：「這不是法案最終通過投票，只是結束辯論、決定參議院是否應當審議這份數字資產監管法案。如果參議員對法案存在顧慮，我們同意進入審議流程之後，還可以提交修正案。」

　　這位民主黨助手還表示，白宮暗示，如果參議院順利通過本次程序性投票，願意在倫理條款以及其他議題上做出進一步讓步。該承諾可以作為籌碼，爭取對加密持開放態度的民主黨議員投下讚成票，觀望白宮後續讓步。

　　白宮新聞辦公室郵件聲明寫道：「總統態度十分明確，國會必須通過《明晰法案》，這樣我們才能領先海外對手，引領全球創新。特朗普政府已經和國會通力推進該法案，並且已經同意寫入史上覆蓋面最廣的倫理條款。」 該聲明沒有回應 關於倫理條款具體讓步細節的提問。

　　加密行業對法案前景持樂觀態度。Coinbase 首席執行官布萊恩・阿姆斯特朗公開支持該法案，他周四在 節目中表示，這份立法已經做好交由參議院表決的準備。

　　阿姆斯特朗同時稱，無論投票結果如何，加密行業監管終將落地。 「坦白講，就算法案沒有通過，也未必是壞事。美國證券交易委員會與商品期貨交易委員會已經表態，準備出台監管規則。無論如何，本月 15 日或者之後一兩天，我們就會迎來監管規則落地。」

　　上周 Coinbase 還和金融服務商 Moov 達成合作，為社區銀行開放穩定幣相關業務能力，此舉意在緩解社區銀行擔憂，避免被《明晰法案》擠壓生存空間， 此前已經報道該合作。

　　包括美國獨立社區銀行家協會在內的銀行業團體，一直公開反對舊版以及最新版法案，核心顧慮就是穩定幣收益機制。

　　即便周二程序性投票失利，理論上法案修改後仍可以再次提交審議。但如果本次投票失敗，本屆國會剩餘時間是否足夠完成修訂、走完立法全部流程，尚不確定。

　　法案當下遭遇的反對力量並未消退。

　　美國銀行家協會牽頭近 80 家銀行業組織致信休恩與參議院少數黨領袖舒默，敦促參議院強化法案中穩定幣相關條款。部分共和黨參議員也聽取銀行業意見，對《明晰法案》表達擔憂。

　　銀行業團體在信函中表示：「必須強化法案對於穩定幣利息、收益、獎勵支付的禁令，保護社區金融機構存款，保障面向小微企業、農戶、普通家庭的本地放貸業務。」

　　而最新修訂的法案文本，看起來並沒有完全解決銀行業的全部訴求。

　　美國銀行家協會創新與戰略高級副總裁布魯克・伊巴拉向 表示：「全國各地銀行從業者已經和本州參議員溝通，闡明保護存款、保障本地信貸的重要意義。」

　　伊巴拉同時對參議員會在院會階段否決法案抱有期待：「越來越多議員和我們一樣，對法案現存的利息漏洞心存顧慮。針對性修改《明晰法案》可以完善條文，也能提升它在參議院完整過關的概率。我們仍然期待參議院最終審議一份兼顧創新、同時不損害經濟的修訂版《明晰法案》。」