盤前市場動向

1. 9月18日(周五)美股盤前，美股三大股指期貨齊漲。截至發稿，道指期貨漲0.04%，標普500指數期貨漲0.16%，納指期貨漲0.36%。

2. 截至發稿，德國DAX指數跌0.93%，英國富時100指數跌0.91%，法國CAC40指數跌0.95%，歐洲斯托克50指數跌0.97%。

3. 截至發稿，WTI原油跌0.70%，報101.20美元/桶。布倫特原油跌1.61%，報103.13美元/桶。

市場消息

高盛：「盈利泡沫」擔憂被誇大，明年標普500有望漲至8700點。高盛集團策略師表示，美國企業亮眼的盈利表現正得到穩健經濟前景和人工智能(AI)熱潮的支撐，這意味着對「盈利泡沫」的擔憂被誇大了。數據顯示，標普500指數成分股公司在前兩個季度的利潤分別躍升約30%，躋身有記錄以來最強表現之列。全年盈利預期也達到了自2021年新冠疫情後反彈以來的最高水平。儘管這種增速表明隨着AI投資激增，企業正「過度盈利」，但由本·斯奈德領導的高盛策略團隊表示，他們預計未來幾年利潤增長將放緩，而非徹底崩潰。斯奈德在一份報告中寫道：「市場定價反映了對盈利持續增長的預期，但同時也對當前盈利能力的可持續性抱有合理的懷疑。」高盛預測明年企業盈利將增長11%，並有望推動標普500指數在未來一年上漲14%至約8700點。

三巫日來襲！周五市場面臨流動性考驗。就今晚而言，華爾街正為可能出現的波動做好準備。周五美股將迎來季度性的「三巫日」，即股指期貨、股指期權與個股期權三類合約同時到期。據Bluekurtic Market Insights稱，其歷史表現可謂出了名地糟糕。追蹤自2000年以來表現的數據顯示出一個相當一致的趨勢：自2012年以來，標普500指數在14次「三巫日」中有12次收跌。在此期間僅有的兩次例外分別出現在2017年和2025年，當時該指數勉強錄得0.2%和0.5%的微弱漲幅。隨着超過2萬億美元名義delta的期權集中到期，市場觀察人士警告稱，這一季度性流動性事件可能引發下行波動。這一即將到來的到期事件，正值股市歷年來表現最具挑戰性的月份。儘管標普500指數迄今以異常平靜的0.3%漲幅頂住了這些季節性逆風，但周五的大規模到期事件可能成為檢驗本月迄今走勢的終極考驗。

美債拋售潮迎來「曙光」！5%高息機會吸引資金瘋狂湧入。儘管全球最大的債券市場正籠罩在各種焦慮之中，但一些投資者看到了一個頗具吸引力的買入理由——收益。對投資者而言，一個可能出現的「曙光」是，他們如今獲得了一個自全球金融危機以來僅偶爾出現的機會——現在買入、並鎖定未來10年甚至更長時間約5%的年化回報率。越來越多的資金管理機構發現，這一機會很難拒絕。根據晨星公司的數據，截至8月底，今年共有6250億美元資金淨流入美國債券共同基金和交易所交易基金(ETF)，為2010年開始統計以來同期最高水平。包括太平洋投資管理和先鋒集團在內的資產管理公司預計，隨着投資者重新調整投資組合、從股票轉向固定收益資產，這一資金流入速度還將加快。

「新債王」岡拉克警告：下一輪衰退恐引爆美國債務危機，美債將不再是避風港。雙線資本首席執行官、「新債王」傑弗裏·岡拉克警告稱，美國下一輪經濟下行可能觸發一場債務危機，推動美債長端收益率大幅走高——這將打破數十年來「債券在經濟動盪時期永遠是避風港」的傳統認知。這一情景可能迫使聯儲局和財政部採取非常規政策，例如聯儲局重啓「扭轉操作」買入長期債券，甚至進行債務重組。他表示，自己正聚焦於低久期資產，以保護雙線資本旗下基金免受利率進一步上行的衝擊。他表示：「一旦經濟陷入衰退，市場會高度聚焦財政狀況。預算赤字很容易就會達到GDP的12%。那每年將產生約3萬億美元的利息支出，這樣的負擔根本無法持續。」

油價下一站，摩根大通也難給答案! 戰爭終局難測，「暫時斷供」假設面臨重置。摩根大通表示，中東能源風險正在從海峽通行受限，擴展至替代運輸路線本身受損，使「衝突暫時擾動、供給很快恢復」的預測前提越來越難維持。該行分析師們在一份報告中表示，該行此前假設美國政府不願跨越的幾條經濟紅線——包括油價升至每桶100美元以上、汽油價格接近每加侖5美元，以及美國國債收益率飆升——都已經出現，使得退出戰略更加不明朗。分析師表示，全球庫存緩衝在戰爭期間已經減少，但目前仍有足夠的緩衝空間，可以限制原油價格進一步上漲。不過，該行估計，如果中東供應流量維持在當前水平，2026年第四季度和12月的油價，可能分別比目前約為每桶80美元和78美元的預測高出7美元和8美元。

個股消息

英偉達(NVDA.US)增長遠未結束?黃仁勳預計未來一年芯片銷量翻倍。英偉達首席執行官黃仁勳預計，隨着AI技術加速滲透至各個行業，公司未來一年芯片銷量有望達到目前的兩倍，顯示全球AI基礎設施需求仍保持強勁增長。儘管市場近期對於AI快速發展的潛在風險日益關注，黃仁勳仍然對行業前景保持樂觀。英偉達此前公布的業績展望同樣顯示AI需求仍然旺盛。公司上個月預計，下一財年銷售額將按年增長約70%。英偉達同時表示，如果能夠獲得足夠的芯片供應以滿足快速增長的市場需求，公司營收甚至可能實現翻倍。

SpaceX(SPCX.US)旗下AI部門盯上「破產數據」!擬收購困境初創企業客戶及運營信息，加碼Grok模型訓練。據知情人士透露，馬斯克旗下SpaceX內部已討論從陷入困境或已經倒閉的初創企業手中購買客戶及運營數據，希望以相對較低的成本獲得更多高質量數據，用於提升旗下人工智能模型的性能。雖然SpaceXAI正在研究獲取更多外部數據源，馬斯克龐大的商業版圖本身仍是Grok的重要數據來源，其中甚至包括SpaceX員工產生的信息。這一表態意味着，SpaceXAI未來的數據策略可能採取「內部+外部」並行的模式：一方面繼續利用SpaceX、X等馬斯克旗下企業和平台產生的數據，另一方面通過購買外部數據集進一步擴展訓練數據的廣度和專業性。

Lucid(LCID.US)CEO：重組顧問合作收官，扭虧路線圖浮現。Lucid首席執行官納波利表示，這家電動汽車製造商已完成了與重組顧問團隊AlixPartners LLP的合作，這表明這家陷入困境的公司距離扭轉運營局面有了更清晰的路徑。此前，該公司引入AlixPartners，以協助其實現今年14億美元現金節省目標。納波利一直在對公司進行運營評估，力求優化業務、削減成本，並確保新款中型車的推出能夠順利落地。納波利今年早些時候執掌Lucid，已經採取了大規模削減成本、領導層調整和裁員等措施，以應對美國消費者需求疲軟的局面。

重要經濟數據和事件預告

北京時間21:15 美國8月工業產出月率(%)