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　　摩根士丹利發布研報稱，中國神華（01088）管理層於會議上表示，2026年上半年產量較低，全年產量指引維持5.13億噸不變；該行維持中國神華「增持」評級及目標價48.3港元。

　　報告中稱，公司上半年產量較低主因包括內蒙古土地收購進度緩慢、雨天影響煤礦剝離量，以及開採工作面變化；管理層認為持續進行的安全檢查對產量並無影響。該行指出，國家發改委早前表示將安排增加新疆煤炭外運，但管理層認為短期影響有限，因運輸能力有限及鐵路成本偏高，每噸煤炭由新疆運至東部沿海港口運輸成本約600元人民幣，除非煤價持續高於每噸860元人民幣，否則可外運量不多。