TradingKey - CoreWeave（CRWV）盤前走勢出現明顯反轉，此前一度上升逾過7%，隨後轉為下跌，跌幅約為2.59%。市場情緒轉弱主要受到公司公布新一輪孖展計劃的影響。

來源：TradingView

CoreWeave計劃面向合格機構投資者私募發行30億美元、2033年到期的可轉換高級票據，並給予初始購買方一項額外認購選擇權，可在票據首次發行日起13天內再購買最多5億美元。若該選擇權被全額行使，此次可轉債潛在孖展規模將達到35億美元。

該批票據屬於CoreWeave的一般高級無擔保債務，並由部分全資子公司提供高級無擔保擔保。公司計劃將部分資金用於購買封頂看漲期權，以降低債券未來轉換為普通股時造成的潛在稀釋，其餘所得將用於一般企業用途。

與此同時，CoreWeave與德意志銀行（DB）、高盛（GS）、摩根大通（JPM）、摩根士丹利（MS）及花旗（C）等11家金融機構簽署股票分銷協議，允許公司通過按市價發行計劃出售最多3500萬股A類普通股。

根據公司文件，CoreWeave預計至少在可轉債購買協議簽署後的30天內，不會通過該計劃出售普通股。未來取得的資金可能用於償還債務、支付運營費用和資本開支、投資子公司、實施收購，以及推動公司信用狀況向投資級水平靠攏。

雖然ATM計劃為CoreWeave提供了更靈活的孖展渠道，但如果公司最終大規模發行新股，現有股東的持股比例及每股收益仍可能受到稀釋。可轉債雖然短期孖展成本通常低於普通債券，但在股價上漲並觸發轉換條件後，同樣可能增加流通股數量。

作為AI雲基礎設施提供商，CoreWeave需要持續投入鉅額資金採購GPU、建設數據中心並擴充電力容量。旺盛的AI算力需求為公司帶來增長機會，但其資本密集型商業模式也意味着擴張高度依賴外部孖展。

原文鏈接