智通財經APP獲悉，英國央行將於周四北京時間19:00公布最新利率決議。市場普遍預計，英國央行將維持銀行利率在3.75%不變，但伊朗戰爭引發的能源價格衝擊，正使政策制定者和投資者圍繞「是否加息」展開激烈討論。投資者尤其關注，英國央行是否會釋放任何暗示：能源價格飆升可能迫使它跟隨聯儲局加息的步伐。

聯儲局周三已宣佈加息25個點子，這是其自2023年以來首次加息，並暗示未來還將進一步加息。聯儲局給出的理由包括頑固的通脹壓力，而這一壓力部分來自與伊朗戰爭相關的能源成本跳漲。歐洲央行上周也宣佈今年第二次加息，此前6月已進行三年來首次加息。日本央行預計將在周五結束為期兩天的會議時提高關鍵利率。若英國央行周四按兵不動，將與其他主要央行形成明顯分化。

上周的一項調查顯示，多數經濟學家預計英國央行今年餘下時間將把銀行利率維持在3.75%。在九名貨幣政策委員會(MPC)成員中，預計本周只有三人會投票支持加息。金融市場周三的定價則顯示，投資者認為英國央行11月加息25個點子的概率約為80%，這可能是未來一年約四次加息中的第一次。不過，經濟學家遠沒有市場那麼確信。調查中約八分之一的受訪者預計英國央行會在11月加息。

今年以來，英國央行尚未調整關鍵利率，上一次變動還是在去年12月，當時降息25個點子。

通脹升至3.1%，能源價格再度施壓

英國周三公布的數據顯示，8月通脹率升至3.1%，這是自3月以來首次升破3%。英國國家統計局(ONS)表示，這一跳升主要由機動車燃料成本上升推動，相關成本按年激增23%。作為淨能源進口國，英國特別容易受到外部能源衝擊影響，並且仍在應對後疫情通脹以及俄烏戰爭對天然氣供應造成的生活成本危機。

英國天然氣和布倫特原油期貨本月均已上漲近20%，這對嚴重依賴進口能源的英國而言是壞消息。如果能源價格漲勢持續，將推動本已處於3.1%的通脹率進一步高於英國央行2%的目標。過去五年中，英國通脹在大部分時間裏都高於目標，只有三個月例外。

摩根大通經濟學家Allan Monks表示，預計英國央行本周將按兵不動，以避免進一步加劇市場對快速緊縮周期的預期，但該行繼續預計英國央行將在11月會議上加息。他在給客戶的報告中稱，鑑於能源價格走勢指向通脹將在2月達到3.9%的峯值，「有明確理由認為英國央行不應再推遲加息」。

但其他人並不那麼確定。他們強調，勞動力市場正在降溫，而高企的市場利率已經在替英國央行收緊金融條件。投行諮詢公司Evercore ISI的分析師表示：「市場定價與政策制定者預期之間的差距，在英國最為明顯。」他們指出，利率市場預計未來一年約加息4.5次，但英國央行領導層仍希望在不加息的情況下度過這一時期。

英國央行行長貝利在上次利率會議上曾對記者表示：「請不要離開這個房間時認為英國央行正走向加息。」

美國資產管理公司Franklin Templeton周三指出，在這種環境下，英國國債看起來「特別有吸引力」，因為勞動力市場降溫和經濟前景走軟，預示着英國央行政策將比市場定價更為寬鬆。

英債與縮表計劃受關注

英國國債投資者還在等待英國央行周四發布的年度更新，內容涉及通過出售政府債券來縮減資產負債表的最新計劃。周二有報道稱，英國央行將停止出售受全球拋售重創的20年期和30年期英債。此舉可能為財政大臣約翰·希利提供一定的財政迴旋空間，他正在準備10月28日發表首份預算聲明。

報道還指出，英國央行可能進一步停止向二級市場出售任何英國國債，轉而將其出售給政府債務管理辦公室(DMO)，DMO隨後會將等額資金計入自己的孖展職責。

加拿大皇家銀行(RBC)策略師Peter Schaffrik對此寫道：「這將導致DMO成為市場英國國債的唯一供應者，從而讓他們完全控制債券發行策略。」

全球通脹擔憂、政治不穩定以及對英國財政政策的擔憂，今年一直給英國國債帶來壓力。英國目前是七國集團(G7)中借款成本最高的國家，其20年期和30年期長期金邊債券收益率已接近6%。

德意志銀行外匯策略師Shreyas Gopal周三在報告中指出，本周英國勞動力市場和通脹數據缺乏任何實質性鷹派意外，「足以讓本次會議加息定價再次回落」。目前，市場正密切關注英國央行周四的決議聲明、貨幣政策委員會投票分歧，以及其資產負債表縮減計劃的最新細節。這些信息可能決定市場對11月加息的押注是繼續升溫，還是進一步降溫。