智通財經APP獲悉，本周，中信證券發布匯通達網絡(09878)2026年半年報點評，維持「增持」評級，給予15港元目標價；此外，信達證券也在近期發布公司中期業績點評，兩份研報均認為匯通達主動推進轉型升級，「快消零售連鎖+AI科技」新戰略正逐步打開增量空間。

2026年上半年，匯通達實現收入235.8億元，歸母淨利潤1.53億元(按年+10.5%);毛利12.06億元(按年+6.8%)，毛利率按年提升0.5個百分點至5.1%，毛利率、淨利率及歸母淨利率三項核心財務指標均創歷史新高。同期經營活動所得現金淨額達3.67億元，連續8年正流入。

兩份研報的判斷指向同一主線——中信證券指出，公司加速向「快消零售連鎖+AI科技」轉型;信達證券認為，通過戰略性佈局，公司已構建以「快消零售連鎖+AI科技」為核心的產業新佈局，為未來持續增長再添新引擎。

快消零售連鎖是這一輪轉型中「從零到一」構築的新業態。匯通達在25萬+會員零售門店基礎上積累供應鏈、數字化及渠道運營能力，上半年以「AI場景化應用+智慧供應鏈」為核心賦能體系，初步形成覆蓋量販零食、硬折扣超市及生活便利店等多業態的快消零售連鎖網絡，先後與「零食優選」「桔子花開」「可好便利」達成戰略合作，新發展門店近5000家。

信達證券認為，隨着門店網絡擴張及供應鏈滲透加深，該業務有望成為未來公司增長的新動能。

AI方面，公司將2026年定位為AI戰略「價值釋放關鍵年」。自研「千橙雲AI智能大模型」已通過國家網信辦備案，並完成門店管理系統及APP全面AI化升級;企業端推出一站式AI管理平台「LeapoAI」，集成100餘項開箱即用技能並進入商業化推廣。同時匯通達通過收購「認知邊界」(達比AI)，與自研千橙雲AI形成線上線下協同。商業化層面，上半年AI產品及服務收入0.79億元，按年增長32.3%，付費用戶數按年增長15.5%至4.07萬，付費模式由傳統訂閱升級為「訂閱+按量」的綜合付費模式。

中信證券表示，匯通達覆蓋大量下沉零售門店的客戶及應用場景，為AI產品落地提供了較好的商業化基礎，AI既有望提升服務業務變現能力，也有望進一步賦能供應鏈及門店運營效率，成為公司中長期業務結構升級的重要驅動力。