擁擠度是興證策略團隊獨家構建的反映熱門賽道交易情緒的重要指標，由量能、價格、資金、分析師預測四大維度、七大指標合成而來，量化跟蹤市場情緒變化，對於股價短期走勢有較強指示意義。

從當前AI重點賽道擁擠度分佈看，經歷前期「再平衡」後，AI內部也呈現出擁擠度的「高低易位」：光、半導體為代表的上游硬件方向，當前擁擠度仍在歷史絕對低位；而部分中下游方向，當前擁擠度反而已經上升到歷史較高水平。

資料來源：Wind，興業證券經濟與金融研究院整理

具體細分方向看：

一、上游算力硬件

1、光模塊：擁擠度水平中等偏低

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2、光纖光纜：擁擠度水平中等偏低

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3、PCB：擁擠度水平中等

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4、存儲：擁擠度水平較低

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5、半導體材料：擁擠度水平中等偏低

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6、半導體設備：擁擠度水平較低

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7、半導體封測：擁擠度水平較低

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8、半導體設計：擁擠度水平較低

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9、半導體制造：擁擠度水平較低

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10、AI芯片：擁擠度水平較低

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11、GPU：擁擠度水平較低

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12、液冷服務器：擁擠度水平中等偏高

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13、HBM：擁擠度水平較低

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14、高速銅連接：擁擠度水平中等

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15、射頻元件：擁擠度水平較低

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16、IDC：擁擠度水平較低‍‍

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二、中游軟件服務

17、大模型：擁擠度水平中等偏高‍

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18、AIGC：擁擠度水平中等‍‍

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19、機器視覺：擁擠度水平中等偏低

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20、AI Agent：擁擠度水平中等偏低‍‍

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21、虛擬人：擁擠度水平中等偏高

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22、物聯網：擁擠度水平較低‍‍

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23、操作系統：擁擠度水平較低

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24、基礎及通用軟件：擁擠度水平中等偏低

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25、行業應用軟件：擁擠度水平中等偏低

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26、辦公軟件：擁擠度水平中等偏低

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27、工業軟件：擁擠度水平中等偏低中等偏低‍

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28、網絡安全：擁擠度水平中等偏低

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29、雲計算：擁擠度水平叫低

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30、邊緣計算：擁擠度水平較低

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31、SAAS：擁擠度水平中等偏低

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32、運營商：擁擠度水平中等偏低

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33、中文語料庫：擁擠度水平較高

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三、下游應用

34、AI手機：擁擠度水平較低

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35、AIPC：擁擠度水平較低

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36、AI穿戴設備：擁擠度水平較低

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37、人形機器人：擁擠度水平中等偏低‍‍

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38、無人機：擁擠度水平中等偏高‍

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39、虛擬現實：擁擠度水平較低‍

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40、智能音箱：擁擠度水平叫低

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41、智能家居：擁擠度水平較低‍‍

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42、遊戲：擁擠度水平中等偏高

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43、數字媒體：擁擠度水平較高‍

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44、數字營銷：擁擠度水平中等‍‍

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45、出版：擁擠度水平較高‍‍

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46、無人駕駛：擁擠度水平中等偏低‍

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47、金融科技：擁擠度水平中等‍‍

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48、在線教育：擁擠度水平中等偏高‍

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49、智慧醫療：擁擠度水平中等

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50、電子政務：擁擠度水平中等‍

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風險提示

1、僅公開資料整理，不涉及投資建議及研究觀點；2、歷史經驗和指標可能存在失效風險；3、因數據不完備導致計算結果與實際結果存在誤差的風險