iPhone Duo來了，A股這些公司要起勢？

證券市場周刊

6小時前

蘋果首款摺疊屏iPhone Duo正式亮相，單機價值量陡增，疊加產能爬坡期的良率博弈，A股蘋果產業鏈公司正迎來新一輪價值重估。　　蘋果秋季新品發布會於北京時間9月10日凌晨舉行。在此次發布會上，蘋果首款摺疊屏手機iPhone Duo正式亮相，標誌着蘋果在智能手機形態上邁出了重要一步。　　iPhone Duo的推出，不僅是蘋果創新力的集中展現，更是對A股蘋果產業鏈的一次極限壓力測試。從液態金屬鉸鏈到...

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Duo正式亮相，單機價值量陡增，疊加產能爬坡期的良率博弈，A股蘋果產業鏈公司正迎來新一輪價值重估。　　蘋果秋季新品發布會於北京時間9月10日凌晨舉行。在此次發布會上，蘋果首款摺疊屏手機iPhone Duo正式亮相，標誌着蘋果在智能手機形態上邁出了重要一步。　　iPhone Duo的推出，不僅是蘋果創新力的集中展現，更是對A股蘋果產業鏈的一次極限壓力測試。從液態金屬鉸鏈到UTG超薄柔性玻璃，從2納米先進封裝芯片到端側AI算力升級，每一個技術突破的背後，都牽動着數十家果鏈（蘋果產業鏈）公司的命運。摺疊屏帶來的單機價值量陡增、產能爬坡的良率博弈，以及市場對新品的熱情與疑慮，共同構成了當下果鏈投資的核心焦點。從券商研報來看，蘋果產業鏈公司正在進入價值重估的新時刻。　　蘋果摺疊屏面世　　供應鏈的又一次極限測試　　北京時間9月10日凌晨，蘋果秋季新品發布會在位於美國加利福尼亞州庫比蒂諾的蘋果總部舉行。這是蘋果新任CEO約翰·特努斯（John Ternus）接棒後的蘋果發布會首秀。　　這次發布會的最大亮點是傳聞已久的摺疊屏手機iPhone Duo正式亮相。這款被官方稱為iPhone外觀「迄今最大變化」的產品，採用橫向書本式摺疊設計，閉合外屏約5.4英寸，展開內屏約7.6英寸，接近iPad mini的顯示面積。與之同台發布的還有常規迭代的iPhone 18 Pro/Pro Max、新一代Apple Watch與AirPods等產品。　　價格方面，iPhone Duo國行256GB起售價15999元，頂配2TB版本達26499元，成為蘋果iPhone產品線中售價最高的機型。iPhone 18 Pro系列起售價也較上一代有所上漲。目前，iPhone Duo已在蘋果中國官網上架，將於10月16日晚8點開啓預購，10月23日發售。　　從預計銷量看，天風國際證券分析師郭明錤在今年7月初預判，摺疊屏iPhone在2026年下半年的組裝出貨量預計在700萬部到800萬部區間，其中2026年第三季度的出貨量約為50萬部至100萬部，在下半年總出貨量中佔比約10%。iPhone 18 Pro與iPhone 18 Pro Max在2026年第三季度的預計總出貨量可達2000萬部到2200萬部，規模遠高於摺疊屏iPhone。郭明錤預計，從2026年第三季度的備貨情況來看，摺疊屏iPhone很可能會復刻2017年iPhone X的面市節奏，相關供應緊張的情況大概率會持續到2026年年底。　　歷史似乎在重演。iPhone X於2017年9月發布，當年10月中旬開始大規模量產。在量產初期，產能極度受限。這導致iPhone X在當年11月3日正式發售時，首批現貨僅200萬部至300萬部，被迅速搶購一空，消費者面臨長達數周的等待期。　　與iPhone X發布時類似，蘋果此次最新發布的iPhone Duo也面臨核心零部件良率不足的產能瓶頸。比如，鉸鏈是iPhone Duo最精密、技術難度最高的組件，也被認為是其量產的最大瓶頸。蘋果為追求極致平整和耐用，採用了由超100個精密零件構成的液態金屬鉸鏈。目前該鉸鏈量產良率僅60%—70%，低於蘋果通常要求的85%量產良率標準。　　當然，極致的使用體驗與更高的銷售價格還意味着，iPhone Duo以及iPhone 18 Pro等新品將為產業鏈帶來更高的價值量，讓更多A股蘋果產業鏈公司受益。　　在iPhone Duo的供應商中，iPhone Duo鉸鏈及MIM（金屬粉末注射成型技術）結構件分別由領益智造、宜安科技、精研科技等公司供應；UTG超薄柔性玻璃由藍思科技等公司供應；柔性電路板組件來自鵬鼎控股和東山精密等公司；iPhone Duo首代機型的整機代工由工業富聯獨家承接等。公開資料顯示，iPhone Duo以及iPhone 18 Pro等產品的供應商除以上公司外，還包括立訊精密、伯恩光學、長盈精密、欣旺達、德賽電池、舜宇光學、歐菲光、水晶光電、榮旗科技等。　　多家公司回應供貨問題　　中報業績冷熱不均　　目前，投資者較為關注蘋果產業鏈公司是否已為蘋果新產品提供配套供應。在投資者互動平台上，多家公司收到了投資者提問。　　比如有投資者在9月11日向歐菲光提問，公司未來是否有重進「果鏈」的計劃。歐菲光回覆稱，公司與客户簽署了保密協議，相關供應信息暫無法對外披露。同日，有投資者向匯成真空提問，公司真空鍍膜設備、柔性電子卷繞鍍膜設備，是否已經向蘋果代工廠提供摺疊屏相關鍍膜設備？匯成真空回覆稱，公司銷售給蘋果產業鏈廠商的真空鍍膜設備主要用於蘋果手機不鏽鋼或鈦合金中框材料的鍍膜。　　榮旗科技9月9日收到公司是否為iPhone Duo提供服務的問題，公司回覆稱，「公司參與了蘋果摺疊屏手機中VC（均熱板）散熱的檢測環節」。　　領益智造在9月4日接受機構調研時，就「北美客户首款摺疊設備即將正式面世，公司相關摺疊屏產品有哪些？」問題介紹：「公司向重要客户供應新一代終端產品相關核心精密件，涵蓋鉸鏈精密結構件、螢幕支撐板、超薄均熱板及帶法蘭超薄不鏽鋼電池殼模組等，單機價值量數倍於直板機。目前摺疊屏各類項目推進順利，三、四季度正按規劃推進量產爬坡及客户交付。」　　而宜安科技、博威合金等公司暫未回應有關iPhone Duo的產品應用情況。　　另外，藍思科技早在今年8月23日的電話會議中表示，「公司在主營業務、AI端側和AI算力側幾個板塊都即將迎來業績共振。今年下半年開始，主營業務方面在大客户今年的摺疊機項目上，公司供應UTG玻璃、CPI膜、UTG玻璃支撐板、3D玻璃蓋板等，上述產品加工難度大，價值量大幅提升，公司成為摺疊機型相較直板機型在結構件增量上的最大受益者。公司強大的全球交付能力和量產能力確保公司市場份額，公司將顯著受益新機型的發布。展望明年，大客户摺疊屏全面放量，公司長期深度研發的鈦框和3D打印、3D玻璃在高端機型全面採用，為公司未來幾年提供顯著業績貢獻。」　　從A股蘋果產業鏈來看，9月7日以來至14日，52家概念公司中有11家公司股價漲幅超過5%。這些公司分別是超聲電子、依頓電子、科森科技、正業科技、ST得潤、欣旺達、萊寶高科、東軟載波、鵬鼎控股、快克智能、大族激光。其中，超聲電子、依頓電子、科森科技、正業科技股價漲幅分別為56.18%、28.82%、11.27%、11.08%，其餘7家漲幅在5%至11%之間。　　從2026年中報業績來看，52家蘋果概念股中，有13家公司歸母淨利潤按年增幅超50%。其中，兆易創新、科森科技、東山精密、大族激光、德賽電池等8家公司業績按年增長100%以上（見表1）。 　　在業績規模上，工業富聯是龍頭。據公司公告，今年上半年，公司實現營業總收入5578.61億元，按年增長54.64%；實現歸母淨利潤237.40億元，按年增長95.99%。工業富聯營收和淨利潤的大幅增長，主要得益於AI（人工智能）服務器業務的爆發。上半年，公司雲計算板塊營業收入按年增長75.7%。其中，雲服務商AI服務器營業收入按年增長2.3倍，GPU AI機櫃出貨量按年增長3.2倍；ASIC AI機櫃出貨量按年增長3倍，ASIC CPU服務器出貨量按年增長2.5倍。在手機領域，公司表示，受益於大客户智能手機高端機型的穩定出貨，以及AI手機帶來的消費電子結構性升級機遇，公司終端精密機構件業務經營表現穩健。　　除了上述公司，前文提到的iPhone Duo以及iPhone 18 Pro的零部件供應商中，鵬鼎控股上半年歸母淨利潤增長僅為4.11%，欣旺達、精研科技等公司則出現一定幅度下滑（見表2）。 　　調研熱度升温　　券商聚焦摺疊屏與先進封裝兩大主線　　9月1日—14日，52家蘋果產業鏈概念股中有13家公司獲得投資人調研，其中調研次數在2次以上的公司有比亞迪、京東方A、萊寶高科、深天馬A（見表3）。 　　在獲得調研公司中，除深天馬A在今年中報虧損以外，其餘公司均實現歸母淨利潤為正。其中，京東方A、兆易創新、長園集團、博眾精工、科森科技屬於業績高增長公司。　　銀河證券近日研報認為，蘋果在摺疊屏和旗艦手機系列方面定價較為剋制，整體上以提升產品體驗感、性能來應對成本端上漲，預計高端系列將有不錯的銷量表現。端側AI的變化集中體現在端側算力增長和散熱系統升級上。建議關注蘋果摺疊屏和散熱相關的供應鏈標的，關注領益智造、中石科技、藍思科技。　　華西證券認為，蘋果發布首款摺疊機，單機價值量較直板機陡增，摺疊屏相關產業鏈值得重點關注。此外，受存儲短缺影響，iPhone新品整體定價走高，國內存儲公司有望承接更多外溢訂單。受益標的包括多個細分領域，結構件方面，領益智造、藍思科技、精研科技、東睦股份、達瑞電子等；PCB方面，鵬鼎控股、東山精密等；高端組裝方面，立訊精密等；散熱方面，捷邦科技等；存儲方面，長鑫科技等；電池方面，珠海冠宇等。　　在蘋果產業細分領域，先進封裝將是受益賽道之一。目前，iPhone 18 Pro和iPhone 18 Pro Max均搭載了A20 Pro芯片。A20 Pro芯片的封裝升級，正是先進封裝技術向消費電子滲透的典型案例。該芯片是首款2納米手機芯片，封裝架構核心變化是從傳統的PoP（垂直堆疊）改為WMCM（晶圓級多芯片模塊），將硅裸片與內存並排放置。　　東北證券認為，隨着端側AI推動手機NPU（神經網絡處理器）、GPU（圖形處理器）算力及功耗持續提升，先進製程之外，封裝正成為突破互連、散熱及系統性能瓶頸的重要手段，先進封裝有望由HPC（高性能計算，如數據中心、超算等場景）向消費電子加速擴散，產業空間進一步打開。先進封裝技術升級將帶動封裝材料與設備需求，先進塑封環節有望重點受益。在封裝材料領域，相關標的包括華海誠科、強力新材、鼎龍股份等；在封裝設備領域，相關標的包括拓荊科技、北方華創等；在先進封測領域，相關標的包括長電科技等。　　（本文已刊發於9月19日出版的《證券市場周刊》。文中提及個股僅為舉例分析，不作投資建議。）（文章來源：證券市場周刊）","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":false,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":false,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"productRelease","news_rank":0,"isVideo":false,"video":null,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"need_login_tip":false,"code":"91000000","status":"200"}}}