金吾財訊 | 機器人概念股走高，雲跡（02670）漲26.71%，來福諧波（03952）漲8.57%，翼菲科技（06871）漲7.77%，範式智能（06682）漲7.65%，華虹宏力（01347）漲4.72%，阿里巴巴-W（09988）漲4.19%，阿里巴巴-WR（89988）漲4.24%，黑芝麻智能（02533）漲4.11%，臥安機器人（06600）漲4.02%，商湯-W（00020）漲3.73%。萬聯證券表示，當前人形機器人產業正處於從技術突破邁向規模化商業化的破曉時刻。供給端，特斯拉、宇樹科技、智元機器人、優必選穩步推進量產節奏；需求端，人口老齡化與勞動力成本攀升形成長期驅動。同時隨着政策與資本合力助推，AI大模型持續為機器人注入靈魂，人形機器人有望形成一個新興產業，逐漸從B端走向C端，未來市場空間廣闊。2026年是量產驗證與場景落地的關鍵窗口，建議關注以下幾個方向：①特斯拉與宇樹科技人形機器人產業進展較快，建議關注已進入或有望切入其供應鏈的核心零部件廠商，特別是在精密減速器、執行器、傳感器等價值量大、技術壁壘高的環節。②價格是規模商業化的重要前提，緊扣成本下探核心邏輯，關注國產供應鏈的突破與放量。國內企業正通過技術自研與供應鏈整合，將整機價格從百萬級迅速拉至十萬級。成本優勢疊加持續迭代，國產供應鏈有望實現從替代到引領的跨越，建議關注掌握電機、減速器、控制器等核心零部件技術，並能實現低成本、高質量量產的公司。