9月17日消息，寧德時代一家的淨利潤總和，能抵得上國內10家上市車企的利潤加總，足以說明這家動力電池龍頭的賺錢能力有多強，但是現在整個行業的風向已經變了，曾經的絕對行業老大正在被下游車企集體主動疏遠。

從今年5月的股價高點算起，寧德時代的A股股價最大回撤幅度已經超過30%，對應總市值對比歷史最高點直接蒸發了7000億元，資本市場的態度變化非常直觀。

就在這段時間裏，曾經和寧德時代深度綁定合作的理想汽車，直接掏出26.5億元戰略入股欣旺達動力，剛完成迭代的新一代理想L8車型也已經全系換用欣旺達提供的電芯，相關消息傳出之後，市場上關於國內車企集體推進去寧化的焦慮情緒開始持續蔓延。

有行業分析師指出，寧德時代這一輪股價持續走弱的核心原因，是下游主流車企加速推進去寧德化引發了市場對其後續訂單流失的普遍擔憂。

哪怕寧德時代最新發布的半年報裏，淨利潤依然錄得超過40%的高增速，資本市場已經開始重新評估它未來的行業支配能力，對原先的高估值邏輯進行重新定價。

近期動力電池行業頻頻傳出多家高端頭部車企調整核心供應商名單的消息，有行業媒體報道，理想汽車的部分後續車型已經明確轉向欣旺達以及自研電池的雙路線佈局，剛上市的小米澎程N70和N90兩款車型，也沒有沿用SU7、YU7之前選擇的寧德時代電池方案，轉而搭載小米自家龍甲電池系統，電芯由中創新航和欣旺達聯合供應。

理想和小米這兩家年銷量增速極快的頭部車企，都通過引入中創新航、欣旺達這類二線電池廠商，加上聯合研發或者自建電池產線的模式，直接分流了原本屬於寧德時代的大比例訂單份額。

不少投資人對此的普遍擔憂是，下游整車廠現在集體推行自研電池加引入多家第二、第三供應商的策略，本質就是為了從根源上削弱寧德時代在動力電池領域的強勢議價權，避免被單一供應商卡脖子。

資本市場現在普遍預期，寧德時代之前牢牢攥住的國內高端動力電池市場份額，接下來會被其他對手持續蠶食，它過去享受的高溢價估值邏輯，也將被迫從高成長科技股的定位，切換成傳統周期製造股的體系，後續估值水平還會面臨進一步調整的壓力。