Francesco Canepa

路透法蘭克福9月18日 - 隨着全球部分主要央行加息並暗示可能需要進一步加息以抑制由伊朗戰爭 (link) 引發的通脹，新一輪全球加息周期的前景已初現端倪。

關鍵利率已遠高於2022年啓動的上一輪加息周期中的歷史低點。但央行決策者正面臨市場壓力，需表明他們準備進一步加息，以抑制通脹預期，並遏制處於數十年高位(link)的長期債券收益率。

繼聯儲局兩天前及歐洲央行上周加息之後，日本央行於周五成為最新一家收緊貨幣政策的主要央行 (link)。

英國央行本周 (link) 維持利率不變 (link)，但暗示通脹壓力可能需要採取進一步行動。

「我們的政策階段已經發生變化，」日本央行總裁植田和男表示，該行同時釋放出準備繼續推高借貸成本的信號。

儘管這些舉措在形式上互不關聯，但反映出政策制定者們共同的擔憂：伊朗戰爭導致的油氣成本上漲，在新冠疫情引發通脹飆升僅數年後，又讓人們面臨生活成本再度承壓的陰影。

這一轉變與不到一個月前的市場情緒形成了鮮明對比——尤其是此前美國與伊朗達成的一項短命協議曾讓投資者和決策者押注於敵對局勢緩和及能源價格回落。

該協議的破裂——以及胡塞武裝近期沿紅海沿岸的推進給全球石油供應帶來了新的威脅 (link) ——已使前景發生顯著變化。

「目前的預期是，能源價格將在更長時間內維持高位，」歐洲央行副行長武伊奇奇 (Boris Vujcic) 在周五發布的路透採訪中表示 (link)。

「如果通脹在整個秋季持續居高不下，並影響家庭收入和消費者行為，這也將對國內生產總值（GDP）產生抑制作用，」他補充道，並表示未來的政策決定將「根據每次會議的情況」作出。

上周，兩名消息人士向路透 (link) 透露，進一步收緊貨幣政策已提上議程。雖然10月下次會議上可能加息，但12月採取行動——這將是歐洲央行今年的第三次加息——的可能性更大。

摩根大通的富澤西 (Greg Fuzesi) 表示：「利率峯值的確定程度在很大程度上取決於中東局勢；不能完全排除利率升至3%以上的可能性。」

儘管美國總統唐納德·特朗普公開呼籲降息，但美國新任央行總裁沃什 (Kevin Warsh) 周三仍與聯儲局同僚們一道，決定加息。

在會後新聞發布會上，他指出，自己「很難將整體金融狀況描述為緊縮的」，這一表述反駁了貨幣政策正在損害經濟的論調。

聯儲局一致通過的加息決定，加上沃什周三的言論，被視為進一步收緊貨幣政策的鋪墊，並有助於讓投資者確信央行打擊通脹的決心。

「聯儲局在加息後重獲了一定程度的公信力，」米拉博資產管理公司首席投資官萊克 (Andrew Lake) 表示。

最新的季度經濟預測顯示，18位決策者中有16位預計，到今年年底前還將至少加息0.25個百分點。

儘管英國央行周四維持利率不變，但該行在一份評論中表示，如果戰爭持續，利率可能不得不上調。觀察人士將此解讀為一種明顯的語氣轉變，表明該行可能跟隨聯儲局和歐洲央行的步伐加息。

「這場戰爭持續的時間越長，情況就越棘手，」行長貝利 (Andrew Bailey) 表示。他是央行貨幣政策委員會（MPC）中三位曾暗示可能支持加息的成員之一，但在本次會議上他投了維持利率不變的一票。

一些分析師表示，他們預計英國央行只會加息一次。但在會議結束後，金融市場對未來一年的預期幾乎是加息四次，每次25個點子。