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　　9 月 2 日，思創智聯（原思創醫惠，300078）發布公告，收到杭州市檢察院起訴書。公司與時任董事長章笠中等 7 名被告人，因涉嫌欺詐發行證券罪、違規披露重要信息罪被提起公訴。起訴書認定，章笠中作為直接負責的主管人員屬於主犯，其餘 6 名高管為從犯，其中 4 人還將面臨數罪併罰。

　　該案涉案人員覆蓋董事長、財務總監、董祕、監事會主席等核心崗位，上市公司核心管理層近乎 「團滅」，在 A 股市場並不多見。根據起訴內容，公司在債券募集說明書編造重大虛假內容實施公開發行，對外出具虛假財務報告，致使投資者遭受損失，屬於情節特別嚴重情形。這起案件，也撕開了部分上市公司依舊將財務美化、報表包裝視作資本運作手段的現實問題。

　　01行刑銜接落地：單位與個人共同追責，造假不再 「罰完即止」

　　思創智惠一案鮮明體現資本市場行刑銜接的監管邏輯，企業違法不再只是行政處罰、民事賠償了事，刑事追責已經成為重要懲戒手段。

　　本案同時追訴上市公司單位犯罪以及相關高管個人刑事責任。依據《刑法》第 160 條、161 條規定，控股股東、實控人組織、指使財務造假，或是作為直接負責的主管人員，均要按照自然人犯罪追究刑責。值得注意的是，該公司此前已經經歷過行政處罰，本次直接接續刑事公訴，落實 「應移盡移」，打破過去不少企業 「證監會處罰 + 股民索賠」 便可安全落地的舊慣例。

　　過去很長一段時間內，上市公司違規披露信息，最終觸發刑事追責的案例寥寥無幾。很多實控人、高管存在認知誤區，認為財務造假、信息披露瑕疵屬於監管層面的違規，只要繳納罰款、應對投資者索賠就能了結。而思創智聯案件釋放明確信號：財務造假、重大信息遺漏、誤導性陳述早已不是財報修飾技巧，一旦造成嚴重損害股東與投資者利益的後果，就觸碰刑事犯罪門檻。

　　02上市公司高管風險警鐘：不能把公衆公司當成私人 「提款機」

　　思創智聯不會是 A 股最後一例上市公司高管刑事追責案件。自專網通信系列風險集中爆發之後，多家上市公司董事長、財務負責人相繼站上法庭，資本市場對於實控人、高管的法律約束持續收緊。

　　當前不少上市公司實控人依舊混淆公衆公司與私人企業邊界，把上市公司視作個人提款機。各類借名目轉移上市公司資金的行為，已經不再簡單定義為非經營性資金佔用，情節嚴重極有可能構成職務侵佔、挪用資金類刑事犯罪。

　　除此之外，上市公司實控人還面臨孖展類刑事風險。部分企業為獲取資金，向不特定對象承諾保本付息募資，即便包裝為理財、員工內部福利等形式，也極易觸碰非法吸收公衆存款，甚至集資詐騙的法律紅線。

　　對於上市公司實控人和高管群體來說，需要重新權衡經營得失：報表的光鮮只是短期表象，一旦造假敗露，個人將要承擔刑事追責的沉重代價。面對監管立案，也應當轉變固有思路，不能只着眼應付監管調查，需要第一時間引入刑事專業律師介入，正視背後潛藏的刑事法律風險。

　　資本市場強監管時代已經到來，財務造假、信息披露違法的代價已經從罰款升級到牢獄之災。上市公司唯有敬畏法律，恪守信息披露底線，才能夠守住企業與個人的基本安全。

　　本文結合AI工具生成