金吾財訊 | 華泰證券研報稱，北京時間9月17日（周四）凌晨聯儲局公布9月議息會議決定，政策利率如期上調25bp至3.75-4.00%，點陣圖和經濟預測（SEP）偏鷹派導致市場加息預期升溫；沃什延續了Jackson Hole會議以來的鷹派立場，不提供前瞻指引。往前看，聯儲9月加息落地，12月可能是下一次加息實質博弈期，而聯儲是否開啓加息周期仍需要更多數據與官員表態來判斷。當前市場定價聯儲10月加息概率超過50%，但該機構認為，財政脈衝下降、油價對居民消費侵蝕加大以及金融條件收緊，就業和通脹數據在未來1-2個月或有所降溫，聯儲10月加息的必要性下降，預計12月再次加息為基準情形，而2027年聯儲的加息路徑取決於後續經濟數據表現，特別是就業市場是否將持續改善，進而推動工資增速回升，以及通脹的走勢。風險提示：聯儲公信力超預期走弱，就業和通脹數據超預期升溫。